Investiții Financiare și Gestiunea Portofoliului

Motivatia alegerii titlurilor din portofoliul de investitii

In realizarea portofoliului virtual de actiuni au fost alese urmatoarele titluri:AZOMURES, DAFORA MEDIAS, POLICOLOR SA, BIOFARM si BANCA TRANSILVANIA,

Un prim motiv al alegerii acestei combinatii l-a constituit diversificarea portofoliului prin alegerea unor actiuni din domenii diferite, care nu sunt interdependente si a caror evolutie a fost favorabila in perioada de analiza , 2007 si 2008.

Sectorul chimic a beneficiat de atentia noastra ca urmare a dezvoltarii pe care a inregsitrat-o in ultimii ani si datorita potentialului foarte ridicat pe care il prezinta piata. Societatae Azomures a fost aleasa dintre toate societatile listate la acest sector datorita cresterii puternice din acest an in comparatie cu ceilalti emitenti de pe bursa, ea ocupand locul 1 in ceea ce priveste rezultatele bursiere pe anul 2008.

Sectorul servicii si echipamente energetice a avut o evolutie in 2008 în ton cu restul pieţei, cu scăderi totalizând 65%. Societatea aleasa Dafora SA Medias este una dintre cele mai mari companii de foraj din Romania, ce a inregistrat dinamica spectaculoasă a profitului din exploatare din primele 9 luni ale anului 2008

In ceea ce priveste sectorul farmaceutic, compania aleasa Biofarm are o pozitie stabila pe piata farmaceutica romaneasca, strategia companiei in ultimul an fiind patrunderea in arena internationala. Evolutiile indicatorilor si perspectivele privind evolutia viitoare a firmei si a sectorului de activitate intaresc ideea ca este o investitie rentabila si ca se asteapta ca pe viitor lichiditatea actiunilor respectiv volumul si valoarea tranzactiilor sa creasca in viitorul apropiat

Un alt sector ales il reprezinta piata de lacuri si vopsele din Romania care isi mentine constant ritmul de crestere anual de 15-20% si in anul 2008. Investitiile in productie, cresterea numarului de locuinte noi, dar si a renovarilor vor contribui la maturizarea pietei si consolidarea pozitiei principalilor producatori: Policolor, Kober, Fabryo Corporation si Dufa Deutek si in anii ce urmeaza. Specialistii in domeniu estimeaza ca piata vopselurilor din Romania va ajunge la o valoare de 500 milioane de euro in 2011, la pret de fabrica

ANALIZA FUNDAMENTALA - AZOMURES -

1. Evolutia la nivel de sector

Industria de ingrasaminte chimice reprezinta un sector important al economiei nationale, ce asigura cerintele de fertilizare a solului pentru agricultura, fiind cel mai mare consumator de gaze naturale din Romania, cu 2,5-2,8 miliarde mc/an, in conditiile in care consumul national este de circa 18 miliarde. Consumul de gaze naturale pe tona fizica de ingrasamint este de circa 1.000 mc.

In prezent, industria de ingrasaminte chimice, in majoritate cu capital privat, este dimensionata sa asigure cantitatile necesare suprafetelor agricole din Romania. Capacitatea totala a instalatiilor de ingrasaminte este de 2,3 milioane de tone pe an. Romania dispune de un potential agricol ce o situeaza inaintea tarilor central si est-europene, ocupand locul al doilea dupa Polonia, in ceea ce priveste suprafata agricola si arabila. Suprafata agricola a Romaniei reprezinta 62.2% din teritoriul tarii, respectiv 10,6% din suprafata agricola a tarilor Uniunii Europene. Cerintele agriculturii au constituit principalele cauze pentru care ,incepand din anul 1960, in Romania s-a dezvoltat o subramura industriala producatoare de ingrasaminte chimice. Fabricarea ingrasamintelor chimice este incadrata in clasa CAEN 2415.

Pe plan mondial s-au inregistrat fluctuatii pe piata ingrasamintelor simple cu azot, situatie determinata de pretul amoniacului si implicit al gazelor natural. Principalul concurent pe piata externa a producatorilor romani de ingrasaminte chimice este Rusia care beneficiaza de un avantaj important , respectiv costul redus al gazelor naturale.

Pretul ingrasamintelor a cunoscut o stabilizare in ultima vreme, ba chiar un inceput de crestere. Tot mai multe fabrici la nivel mondial si-au intrerupt activitatea, reducand astfel cantitatile disponibile. Perioada de utilizare a ingrasamintelor pentru campania agricola este la inceput, cererea urmand sa creasca. Pe termen lung este exclusa scaderea cererii de alimente deci nevoia de ingrasaminte se va mentine. Pretul la gaze naturale scade ca urmare a crizei mondiale ajutand la reducerea costurilor. Local, Basescu a precizat ca producatorii romani de ingrasaminte trebuie sustinuti prin subventionarea achizitiilor agricultorilor in conditiile in care utilizarea de ingrasaminte la hectar in Romania este de 3-4 ori mai redusa decat in Occident. De altfel, ultimele zvonuri prevad acest lucru, extiand sanse ca Azomures sa poata sa vanda ingrasamintele chimice la intern, agricultorii urmand sa primeasca subventie pentru ingrasaminte. Partea proasta este ca agricultorii considera dificultatile companiilor de ingrasaminte autohtone nesemnificative in conditiile in care pot achizitiona de afara la preturi cu 20% mai mici. Probabil ca isi vor reconsidera opinia cand pretul va inregistra o crestere asemnatoare cu cea de la inceputul anului 2008.

Companiile cu activitati pe segmentul ingrasamintelor chimice, Azomures (AZO) si Amonil Slobozia (AMO), au perspective bune de crestere datorita exporturilor, in conditiile in care se vorbeste de o criza alimentara, dar cresterea pretului la gazele naturale le poate afecta profitul. De la inceputul anului, emitentii au inregistrat aprecieri agresive, dar si riscul investitiei este destul de ridicat. Despre Amonil putine de spus. Ii lipsesc anvergura si perspectivele de la Azomures stand in remorca acestei. Asa cum o arata evolutiile anterioare, daca Azomures creste atunci si Amonil o urmeaza, daca scade, coboara si Amonil.