Liberalizarea Financiară și Dilemele Politicii Monetare

Introducere

Delicat şi dificil în acelaş timp, domeniul financiar şi cel monetar au atras mereu atenţia cercetatorilor de marcă de pretutindeni, cei mai iluştri dintre aceştia fundamentând teorii şi formând în jurul lor şcolii reputate, adaptate mereu la mersul vieţii economice şi la nevoia menţinerii şi restabilirii echilibrului monetar şi a celui general economic.

Una dintre provocările capitalismului contemporan, liberalizarea financiară reprezintă un proces care deopotrivă poate aduce beneficii enorme sau poate opune mari piedici în calea dezvoltării şi prosperităţii economice

De aici şi necesitatea studierii şi cunoaşterii atât a procesului în sine cât şi a efectelor sale asupra economiei

Lucrare de faţă tratează pe de o parte aspectele legate de procesul liberalizării financiare şi modalitatea în care acesta şi-a făcut simţită prezenţa la nivelul României in perioada 1991-2007, iar pe de alt parte aspecte legate de politica monetară a României aceiaşi perioadă

Partea teoretică este structurată în cinci capitole în care sunt analizate aspectele teoretice ale celor două concepte de “liberalizare financiară “ respectiv de “politică monetară “şi legătura dintre acestea

Partea practică constă într-un studiu de caz despre utilizarea intrumentelor de politică monetară România în perioada 1991-2007

Primul capitol “Liberalizarea pieţei financiare-consideraţii teoretice” surprinde aspectele teoretice ale liberalizării financiare ,aspecte cu privire la aparitţia si evolutia în timp a fenomenului.

Cel de-al doilea capitol “Aspecte privind efectele liberalizării financiare” ilustrează care sunt efectele pe care liberalizarea financiară le are asupra economiei şi încearcă explicarea acestora

Capitolul trei “Liberalizarea financiară şi importanţa politicii monetare” arată legătura existentă între liberalizarea financiară şi politica monetară.Procesul de liberalizare financiară afectează întreaga economie, ceea ce face necesară adoptarea unor masuri de politică monetară pentru a prevenii şi a controla efectele acestui proces.

Capitolul patru “Implementarea politicii monetare şi mecanismul de transmisie asupra economiei “ explică modul în care politica monetară este utilizată şi modul în care aceasta se transmite asupra economiei

Capitolul cinci “Trilema politicii monetare “denumit sugestiv arată posibilele dileme monetare cu care se poate confrunta economia unei ţări

Ultimul capitol, studiul de caz analizează dilemele şi frământările monetare şi fianciare prin care România a trecut şi măsura în care politica monetară a fost sau nu un factor detrminant pentru asigurarea stabilităţii economice şi relansarea economiei pe trendul ascendent al dezvoltării durabile

Capitolul 1.Liberalizarea pieţei financiare

- consideraţii teoretice-

Originalitatea anilor '80 rezidă în integrarea financiară mondială care permite capitalurilor să aibă un grad ridicat de mobilitate între toate pieţele financiare din lume, liberalizarea financiară presupunând crearea unei pieţe libere a capitalurilor care să funcţioneze la nivel planetar. Fiind strâns legată de procesul liberalizarii schimburilor de bunuri şi servicii, liberalizarea a fost si este mai "brutală" şi mai importantă în domeniul financiar.

Liberalizarea financiară nu este un fenomen contemporan. De decenii întregi, ţările şi firmele occidentale îşi desfăşoară activitatea într-o economie libera. Astfel, este dificilă identificarea începuturilor liberalizarii financiare, pe care se sprijină liberalizarea economiei. Este suficient sa amintim rolul bancherilor italieni în Europa Renaşterii, importanţa avută în secolul XIX de capitalurile engleze şi franceze în lume, în special în imperiile coloniale şi în Rusia, precum şi influenţa mişcărilor de capitaluri americane în urma crizei din 1929.

După al doilea război mondial, sistemul monetar şi financiar internaţional ale cărui coordonate au fost stabilite la Bretton Woods a reprezentat un ansamblu coerent de norme şi tehnici, acceptate de state, care consacră hegemonia SUA. Din 1945 şi pana la sfârşitul deceniului '60, planeta a trăit, ca reacţie la dezordinea din anii '30, sub un "regim financiar administrat": parităţi fixe în jurul dolarului convertibil în aur, pieţe financiare compartimentate şi cu acces restrâns, dominate de bănci. In timpul deceniului '70 fluxurile de capitaluri au atins noi dimensiuni. La originea acestei schimbări stau numeroase cauze: mai multe rupturi în sistemul monetar şi financiar internaţional, inovaţiile financiare, o mişcare generalizata de liberalizare şi globalizrea economiei.

Sistemul de la Bretton Woods poartă de la început germenii eşecului său viitor datorită caracterului sau inadaptabil, dacă nu iraţional. Deoarece comerţul mondial şi economia mondială cereau un volum crescând de semne monetare, apărea următoarea dilema: daca balanţa de plăţi a SUA - moneda acesteia, dolarul, având rol de moneda etalon, de rezerva şi de plata pe plan internaţional - este deficitară, lumea risca să nu mai aibă lichidităţi şi să apară deflaţia; deficitul balanţei de plăţi americane era deci un rău necesar, dar creşterea masei monetare care rezulta nu putea decât să compromită încrederea iniţială în dolar. Treptat, deficitul înregistrează valori foarte mari, el răspunzând cererii mari de dolari pe plan internaţional.