Necesitatea și Rolul Gestiunii Riscurilor Financiare

Capitolul 1. Noţiunea de risc

Riscul pe care şi-l asumă orice persoană care se angajează într-o activitate a fost înţeles încă din antichitate: ,, Orice activitate umană îşi are riscul ei – susţinea Solon – şi nimeni nu ştie unde va ajunge atunci când începe ceva”. În aceeaşi interpretare, anticii legau amploarea riscului de dimensiunea şi importanţa unei activităţi: ,,Cu cât un lucru este mai important, cu atât e mai plin de risc”

Etimologic, cuvântul ,,risc” provine din termenul latin ,,risicare”, care înseamnă ,,a îndrăzni”. În limba franceză, acest termen a apărut din anul 1580 cu denumirea de ,,risquer”, iar în limba engleză, termenul este folosit din 1661, dar cu denumirea de ,,risk” din 1741. În limba germană, termenul ,,riskieren” este atestat din secolul al XVII-lea. Dicţionarul explicativ al limbii române defineşte riscul ca fiind ,, o probabilitate de a ajunge într-o primejdie, de a avea de înfruntat un necaz sau de suportat o pagubă”. În sens larg, riscul apare ca o probabilitate de apariţie a unor evenimente cu repercusiuni negative asupra unei afaceri sau a unei activităţi. În această abordare se au în vedere acele evenimente care în caz că s-ar produce ar cauza pierderi, pagube economico-financiare, cheltuieli suplimentare neprevăzute sau chiar pierderea parţială sau integrală a profitului aşteptat

În literatura de specialitate, noţiunea de risc capătă mai multe conotaţii. Astfel, din punct de vedere economic, riscul poate fi privit ca incapacitatea unei firme de a se adapta la timp şi la cel mai mic cost la modificările de mediu. Astfel, riscul unei investiţii efectuate de o întreprindere are ca principală sursă instabilitatea climatului de afaceri şi incapacitatea agentului economic de a contracta la timp şi fără costuri ridicate efectele generate de această evoluţie. În această situaţie, se are în vedere faptul că o afacere rentabilă din punct de vedere economic poate deveni nerentabilă în urma modificării condiţiilor de mediu iniţiale astfel că, în fundamentarea unei afaceri trebuie avut în vedere acest risc de mediu şi trebuie prevăzute mecanisme eficace care să evidenţieze rapid modificările intervenite şi modul în care vor fi gestionate

Din punct de vedere probabilistic, riscul poate să însemne şi variabilitatea profitului faţă de media profitabilităţii din ultimii ani. În această definire, s-a ales drept criteriu, oscilaţiile profitului faţă de o medie, considerându-se că în fundamentarea unei decizii, sursele proprii provenite din profiturile viitoare au o importanţă deosebită în ceea ce priveşte utilizarea lor, cât şi în dimensionarea nevoii de finanţare din alte surse. Obţinerea unor profituri viitoare mai mici decât nivelul mediu considerat de referinţă poate conduce la apariţia unor situaţii de criză şi să afecteze în mod negativ respectiva activitate economică

Potrivit definiţiei date de OCDE în 1983, riscul este constituit din posibilitatea ca un fapt cu consecinţe nedorite să se producă. Această abordare are la bază eventualitatea ca un eveniment să se materializeze şi să afecteze negativ anumite aspecte ale activităţii economice. Accentul se pune pe efectele generate de respectivul eveniment

În literatura de specialitate există un număr foarte mare de definiţii ale riscului prin care se încearcă să se găsească noi semnificaţii ale acestuia asupra activităţii economice:

- ,,riscul reprezintă variabilitatea rezultatului posibil în funcţie de un eveniment nesigur, incert” ;

- ,, riscul se traduce prin variabilitatea profitului faţă de media rentabilităţii din ultimele exerciţii financiare riscul nu este altceva decât incapacitatea întreprinderii de a se adapta, în timp şi la cel mai mic cost, la variaţia condiţiilor de mediu” ;

- ,,riscul poate fi definit ca posibilitatea ca pierderile să fie mai mari decât se aşteaptă” ;

- ,,riscul este incertitudinea cu privire la o pierdere” ;

- ,,riscul este un angajament care poartă o incertitudine datorită probabilităţii de câştig sau pierdere” ;

- ,,riscul reprezintă unul dintre cele mai vagi şi mai evazive concepte, care este greu de definit de către economişti şi cu atât mai greu de către investitori”

Aceste definiţii au anumite elemente comune de definire a riscului. În primul rând se poate afirma că riscul derivă din incertitudine: adoptarea unei decizii se face în prezent, pe când punerea în practică şi rezultatele se vor genera în viitor. Incertitudinea ia naştere din necunoaşterea cu privire la care evenimente din cele identificate se va produce şi la ce moment, care vor fi efectele reale şi amplitudinea producerii acestuia. În al doilea rând, risul aduce în discuţie o pierdere potenţială, generat de o evoluţie a unui factor în sens contrar aşteptărilor decidentului