Extras din proiect
Gestionarea portofoliului este arta și știința selectării și supravegherii unui grup de
investiții care îndeplinesc obiectivele financiare pe termen lung și toleranța la risc a
unui client, a unei companii sau a unei instituții. Gestionarea portofoliului necesită
capacitatea de a cântări punctele tari și punctele slabe, oportunitățile și amenințările
pe tot spectrul de investiții. Alegerile implică compromisuri, de la datorii versus
capitaluri proprii la interne versus internaționale și creștere versus siguranță.
Elementele cheie ale gestionării portofoliului sunt următoarele:
- alocarea activelor:
Cheia unui management eficient al portofoliului este mixul pe termen lung de active.
În general, asta înseamnă acțiuni, obligațiuni și „numerar”, cum ar fi certificatele de
depozit. Există altele, adesea denumite investiții alternative, cum ar fi imobiliare,
mărfuri și instrumente derivate. Alocarea activelor se bazează pe înțelegerea faptului
că diferite tipuri de active nu se mișcă în același mod, iar unele sunt mai volatile
decât altele. Un amestec de active oferă echilibru și protejează împotriva riscurilor.
Reechilibrarea captează câștigurile și deschide noi oportunități, menținând în același
timp portofoliul în conformitate cu profilul său original de risc / rentabilitate.
Investitorii cu un profil mai agresiv își ponderează portofoliile către investiții mai
volatile, cum ar fi stocurile de creștere. Investitorii cu un profil conservator își
ponderează portofoliile către investiții mai stabile, cum ar fi obligațiunile și acțiunile
blue-chip.
- diversificarea portofoliului
Singura certitudine în investiții este că este imposibil să se prevadă în mod constant
câștigătorii și învinșii. Abordarea prudentă este de a crea un coș de investiții care să
ofere o expunere largă în cadrul unei clase de active. Diversificarea răspândește
riscul și recompensa într-o clasă de active. Deoarece este dificil să se știe ce
categorie a unei clase de active sau sector este susceptibil să depășească altul,
diversificarea încearcă să capteze randamentele tuturor sectoarelor în timp,
reducând în același timp volatilitatea la un moment dat. Diversificarea reală se face
în diferite clase de valori mobiliare, sectoare ale economiei și regiuni geografice.
- reechilibrarea
Reechilibrarea este utilizată pentru a readuce un portofoliu la alocarea țintă inițială la
intervale regulate, de obicei anual. Acest lucru se face pentru a restabili mixul inițial
de active atunci când mișcările piețelor îl forțează să scape.
De exemplu, un portofoliu care începe cu o alocare de 70% din capitaluri proprii și
30% cu venituri fixe, după o raliu extinsă pe piață, ar putea trece la o alocare de
80/20. Investitorul a obținut un profit bun, dar portofoliul are acum un risc mai mare
decât poate tolera investitorul. Reechilibrarea implică, în general, vânzarea de titluri
la prețuri ridicate și punerea în funcțiune a acestor bani în titluri la prețuri mai mici și
defavorizate.
Exercițiul anual de reechilibrare permite investitorului să capteze câștiguri și să
extindă oportunitatea de creștere în sectoare cu potențial ridicat, menținând în
același timp portofoliul aliniat cu profilul inițial de risc / rentabilitate.
- gestiunea activă
- gestiunea pasivă
Odată identificate și achiziționate instrumentele financiare ce corespund cerințelor
investitorilor se face simțită nevoia de a administra permanent portofoliul de
instrumente financiare format. De-a lungul timpului, managementul portofoliilor de
instrumente financiare a constituit o temă de interes pentru economiști, aceștia
acordând o importanță deosebită atât elementelor teoretice, cât și celor practice
referitoare la evaluarea valorilor mobiliare.
Managementul portofoliului de instrumente financiare constituie o activitate
importantă întrucât factorii care conduc la performanțele cele mai bune pentru
investiția respectivă sunt structura potrivită și buna administrare a portofoliului.
Relația existentă între rentabilitate și risc, pe de o parte și diversificarea portofoliului,
pe de altă parte reprezintă două principii fundamentale care permit investitorilor să
construiască un portofoliu în conformitate cu obiectivele de rentabilitate și de risc pe
care și le stabilesc.
Decizia oricărui investitor de investire a capitalului posedat în instrumente financiare
trebuie să țină cont de strategia investițională adoptată, modalitatea de identificare și
selecție a instrumentelor financiare, numărul de instrumente selectate, realizarea
combinației optime în portofoliul construit și, mai ales, gestionarea acestuia în timp în
raport cu nivelul de aversiune a investitorului față de risc și gradul de rentabilitate
așteptat de acesta. În momentul în care un investitor ia decizia de a construi un
portofoliu are ca obiectiv obținerea unei valori capitalizate a beneficiilor viitoare cât
mai mare (maximizarea acesteia).
Viitorul nu poate fi cunoscut, el poate fi doar anticipat. În aceste condiții, intervine
riscul în funcție de variază rata capitalizării beneficiului. Reducerea riscului într-un
portofoliu se realizează prin diversificare. Gestiunea portofoliului de instrumente
financiare are ca scop „maximizarea relației rentabilitate - risc, pentru a permite
investitorilor instituționali și individuali un comportament investițional în strânsă
legătură cu atitudinea individuală față de risc”. Gestiunea portofoliului poate fi privită
ca totalitatea metodelor și modelelor prin intermediul cărora să se obțină combinația
optimă a instrumentelor financiare din punct de vedere al raportului rentabilitate -
risc. În aceste condiții, deciziile care se iau în activitatea de gestiune a portofoliului
au în vedere randamentul portofoliului, precum și riscul aferent.
Bibliografie
1. http://revistaie.ase.ro/content/23/virginia1.pdf
2. http://www.revistadestatistica.ro/suplimente/2013/1_2013/srrs1_2013a36.pdf
3. https://www.investopedia.com/terms/p/portfoliomanagement.asp
4. https://www.portfoliomanagement.in/portfolio-management-strategies.html
5. https://vocal.media/trader/types-of-portfolio-management-strategies
6. https://www.finpipe.com/equity-portfolio-management-strategies/
7. http://www.sif1.ro/wp-content/publicatii/ro/MANAG%20_PORTOFOLIILOR_LEG_STA
TISTICE.pdf
Preview document
Conținut arhivă zip
- Strategii de gestiune a portofoliului.pdf