Managementul portofoliului de investiții

Introducere

Investitorii au obiective distincte care pot părea incompatibile sau care nu se pot armoniza prin intermediul unei funcții obiectiv. O soluție a acestor probleme o constituie gestiunea portofoliului care abordează și integrează aspecte legate de profilul de risc al investiților și așteptările lor față de nivelul de rentabilitate, orizontul și universul investițional, filosofoa și stilul nvestițional.

Piețele de capital sunt o componentă a activității economice și financiare a societăților, organismelor bancare și colectivităților publice care funcționeazăîntr-o economie de tip concurențial, căci mobilizează o parte însemnată a resurselor financiare ale acestora. Instrumentele financiare cu care se operează pe aceste piețe au devenit din ce în ce mai numeroase și mai complexe, ca și operațiunile care se desfășoară prin intermediul acestor instrumente.

Caracteristicile mediului de afaceri determină o nuanțare în momentul elaborării strategiei de selecție și de gestiune. Identificarea oportunităților de a investi, cuantificarea riscului aferent, alegerea sectorului economic care va înregistra creșteri în perioada următoare.

Relația existentă între rentabilitate și risc pe de o parte și diversificarea portofoliului pe de altă parte sunt două principii fundamentale care permit investitorilor să alcătuiească un portofoliu conform cu obiectivele de rentabilitate și de risc pe care și le aleg. Pentru a reliza acest lucru, ei trebuie să posede un capital minim, să dețină cunoștințe de specialitate sau să apeleze la cei care le au, și să observe atent avoluția fiecărui instrument financiar.

Indiferent de tipul de investitor, de atitudinea sa față de risc, de cultura și stilul investițional, implementarea unei strategii de gestiune poate determina obținerea unei poziții privilegiate pe piață sau maximizarea raportului rentabilitate-risc. Prin intermediul strategiilor, investitorii pot să-și exprime și să-și promoveze mai amplu interesele financiare.

Proiectul are drept scop analiza de piață a evoluției cursului acțiunilor, în vederea constituirii unui portofoliu pe baza titlurilor financiare provenite de la 3 societăți cotate la Bursa de Valori București (BVB).

Suma de care am dispus inițial pentru a forma portofoliul de acțiuni este de 1000000 lei, pe care l-am investit integral în cele 3 titluri. Am început realizarea proiectului prin selectarea a 3 companii listate la Bursa de la București. Condițiile selecției au fost perioada de referință (19.03.2018 - 30.03.2018) și secțiunea bursei (BVB). Informațiile necesare le-am obținut prin intermediul site-ului www.bvb.ro . Perioada pentru care voi stabili rentabilitatea și riscul acțiunilor cuprinse în acest portofoliu este de 10 zile.

Descriere a BVB

Rolul principal al bursei de valori este sa faciliteze fluxul de bani dinspre investitori, cei care au capitalul, catre antreprenorii care au nevoie de capital pentru dezvoltare. Beneficiile unei companii listate sunt totusi mult mai sofisticate decat doar accesul la capital, deoarece, odata listate, companiile beneficiaza simultan de imbunatatirea profilului lor, publicitate gratuita si constanta, imbunatatirea guvernantei corporative, vizibilitate crescuta in ochii clientilor, partenerilor de afaceri, precum si a comunitatii in sine.

Bursa de Valori Bucuresti ofera o alternativa de finantare atat companiilor mature, care pot atrage capital pe Piata Principala, precum si start-up-urilor si IMM-urilor pentru care a fost creata piata AeRO. Pe ambele piete pot fi emise actiuni si obligatiuni. Numai in 2017, la Bursa de Valori Bucuresti au fost listate emisiuni de actiuni si obligatiuni in valoare cumulata de 1,6 miliarde euro.

Piata Principala a Bursei de Valori Bucuresti este dedicata companiilor care indeplinesc urmatoarele criterii:

o Sunt societati pe actiuni (SA);

o Au capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar sau capitalizare anticipata de minimum 1 milion de euro;

o Vor avea minimum 25% free-float, adica cel putin 25% din actiuni vor fi in portofoliile investitorilor, disponibile la tranzactionare;

o Au o vechime de minimum 3 ani de intocmire si raportare a situatiilor financiare.

Piața acțiunilor

Acțiunile sunt titluri ce atestă un drept de proprietate asupra unei părți a capitalului social

al societății emitente. Practic, proprietarul acțiunilor este proprietarul unei părți din societatea

emitentă, parte corespunzătoare cu numărul de acțiuni deținute. Pe lângă dreptul de proprietate asupra unei părți a societății emitente, acțiunile conferă și alte drepturi, dintre care cele mai importante sunt:

- dreptul de a primi în fiecare an o cota parte din profitul societății (sub forma de

- dividende) corespunzătoare cu numărul de acțiuni deținute și cu suma alocată de

- conducerea societății pentru plata dividendelor. Datorită faptului că acest dividend

- poate varia (sau poate fi chiar zero), acțiunile se mai numesc și valori mobiliare cu

- venit variabil;

- dreptul la informare cu privire la evoluția economico-financiară a întreprinderii;

- dreptul de a participa la hotărârile importante cu privire la activitatea societății,

- precum și la conducerea societății, prin participarea la Adunările Generale ale

- Acționarilor (AGA), respectiv prin posibilitatea de a alege și de a fi ales în consiliul

- de administrație al societății;

- drept de proprietate asupra unei părți a activelor societății, în cazul lichidării (încetării

- funcționării) acesteia, etc.

În momentul de față, acțiunile societăților românești cotate se tranzacționează pe două

piețe organizate: Bursa de Valori București și societatea de bursă Rasdaq.

Acțiunea este un titlu financiar care permite finanțarea afacerilor. Acțiunile pot permite

mobilizarea capitalului social, asigurând formarea și, eventual, majorarea acestuia.

Acțiunea este un titlu sau instrument financiar, de regulă pe termen lung.

A cumpăra o acțiune înseamnă a plăti prețul acesteia la un moment dat pentru a putea obține apoi un flux de venituri viitoare. Fluxurile pe care le așteaptă acționarii se compun din dividende și dintr-un curs de revânzare la un moment dat.