Cuprins
- Teoria semnalului ca distribuire asimetrică a informației
- Tipuri de "semnale" și importanța "semnalizării" pe piața
- Teoria semnalului în cadrul unei societăți- manageri vs acționari sau problema separării ownershipului de management
- Valoarea contabila vs valoarea bursiera
- Teoria semnalului prin instrumentele de comunicare financiară ale unei companii
- Căi de minimizare a decalajului dintre valoarea de piață (bursieră) și valoarea actuală (percepută) folosind teoria semnalului
Extras din proiect
I. TEORIA SEMNALULUI CA DISTRIBUIRE ASIMETRICĂ A INFORMAȚIEI
Informația asimetrică se manifestă atunci când o parte a agenților economici de pe piață au mai multe informații decât cealaltă parte.
Economia tradițională - problemele legate de:
- echilibrul cererii și ofertei
- modul în care se distribuie venitul în procesul schimbului
alocarea eficientă a resurselor.
CA ELEMENT DE SEMNALIZARE era utilizat PRETUL-acesta arata ECHILIBRELE sau DEZECHILIBRELE de pe piata
Economia actuală - deficiențele din cauza:
- unei distribuții asimetrice a informației
- se contureaza PROBLEMA ACCESULUI LA INFORMATII
Indivizii mai bine informați de pe o piață
- pot să transmită, “să semnalizeze", în mod credibil, celor mai puțin informați, informațiile pe care le dețin
- pot profita, în avantajul lor, de lipsa de informare a celorlalți.
In multe cazuri, asimetria inseamna ca aprox. 50% din informatii nu sunt cunoscute, ceea ce SUBLINIAZA ideea de
RATIONALITATE LIMITATA
--Acesta apare cand societatea nu are access la informati
---Este o situatie constatata si de teoria haosului (chaos theory) care contrazice paradigma manageriala rationala pozitivista
--este parte a complexitatii mediului
Practic:
Managerii intreprinderilor performante vor transmite semnale (informații) corecte către agenții interesați, pentru a le da posibilitatea de a distinge întreprinderea lor de cele neperformante.
Dupa modelul celor dinainte, managerii întreprinderilor neperformante vor încerca să transmită, către agenții exteriori, semnale similare pentru a le da imaginea unei întreprinderi bune, deși altul este cazul acesteia. Chiar daca sunt prevăzute penalități asupra dezinformării pieței, ei vor spune ca a fost o eroare de apreciere si previziune.
II. TIPURI DE "SEMNALE" ȘI IMPORTANȚA "SEMNALIZĂRII" PE PIAȚA
publicitatea costisitoare ca semn al productivității
finanțarea prin emiterea de obligațiuni ca semnal al profitabilității
tacticile de amânare a ofertei salariale ca semnal al capacității de negociere
reducerile agresive de prețuri ca semnale ale puterii pe piata
dividendele plătite de firme acționarilor ca semnal al unei companii stabile și prospere
gradul de îndatorare ca un semnal de performanță
Bibliografie
James D. Cox (2006), Fair Pay for Cheif Executive Officers, New York.
Xueming Luo & Christian Homburg, (2008) Satisfaction, Complaint, and the Stock Value Gap, Journal of Marketing
Paul M. Healy, Krishna G. Palepu(2001) Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature, Journal of Accounting and Economics, Boston
www.wallstcheatsheet.com/stocks/stock-market-trickery-the-gap-between-growth-and-value.html/?a=viewall
www.stiucum.com/management/managementul-financiar/
www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pages/default.aspx
Conținut arhivă zip
- Teoria semnalului.ppt