Extras din referat
Împrumutul obligatar
Este un contract de credit între o masă de creditori şi un singur destinatar.
Este accesibil marilor societăţi comerciale sau statului.
1. Împrumutul obligatar privat
Condiţii de emitere/lansare a împrumutului
- cel puţin 2 ani de existenţă,
- 2 bilanţuri legal aprobate,
- să ofere obligatarilor garanţii - directe – patrimoniu
- prin mijlocirea unor terţi – bănci, consorţii bancare etc.
Avantajele împrumutului obligatar faţă de acţiuni şi creditele bancare.
- împrumuturile obligatare se pot emite individual sau grupat – pot fi folosite şi de întreprinderile mici;
2. Împrumutul obligatar public
Statul în economia de piaţă este principalul emitent de obligaţiuni.
Scop - resurse pentru finanţarea de lucrări publice,
- acoperirea deficitului bugetar,
- restrângerea cantităţii de numerar existent pe piaţă.
Conţinutul obligaţiunii ca valoare mobilizată
- e un titlu de credit pe termen lung emis de o societate comercială, instituţie guvernamentală sau municipală;
- rambursarea ei este garantată prin bunuri patrimoniale sau ipoteci;
- pentru emitenţi reprezintă datorii ce generează plăţi periodice – dobânzi;
- pentru subscriitori reprezintă drepturi de creanţă.
- sunt emise în diferite sume şi pot fi transmise liber de la un deţinător la altul prin negociere pe piaţa bursieră sau extrabursieră.
- sunt emise de societăţi private – de regulă cele cotate la bursă – sau bănci (care sunt cele mai interesate);
Remuneraţia investitorului / celui care deţine acţiuni se materializează în dobânzi care se plătesc periodic sub formă de cupoane.
● Părţile care intervin în împrumutul obligatar între emitent şi subscriitor (cumpărător)
Fiduciarul, curtierul, banca şi comisia valorilor mobiliare.
Fiduciarul - este persoana juridică autorizată de emitentul de obligaţiuni să acţioneze în numele viitorilor subscriitori de obligaţiuni (creditori) în vederea apărării şi respectării drepturilor acestora din urmă. El înlocuieşte masa mare a creditorilor în relaţiile cu societatea emitentă.
- verifică implementarea de către emitent a condiţiilor de păstrare a bunurilor în ipotecă drept garanţie a împrumutului;
- plata cu regularitate a cupoanelor;
- amortizarea la timp a obligaţiunilor.
Curtierul – persoana juridică prin care se realizează vânzarea obligaţiunilor emise.
În mod obişnuit curtierii subscriu prin forfait/achiziţionarea pe contul lor de la început toate obligaţiunile emise şi le vând ulterior diverşilor cumpărători.
Ei acţionează şi pe piaţa secundară – cumpără şi vând aceste obligaţiuni menţinând astfel stabilitatea cursului lor.
Banca efectuează toate operaţiunile de trezorerie aferente împrumutului obligatar – prin ghişeele bancare – primirea şi vărsarea sumelor de la cumpărătorii de acţiuni, plata cupoanelor, amortizarea la scadent a obligaţiunilor;
- operaţiuni de consulting şi garantare a împrumutului;
- garantează succesul de plasare pe piaţă a obligaţiunilor în termenul înscris în prospectul de emisiune.
Comisia valorilor mobiliare – supraveghează operaţiunile cu valori mobiliare;
- înregistrează toate emisiunile de obligaţiuni ale tuturor emitenţilor;
- difuzează un prospect pentru cei interesaţi să achiziţioneze, cu date privind scopul şi suma totală a împrumutului, situaţia financiară a emitentului.
Preview document
Conținut arhivă zip
- Imprumutul Obligatar.docx