Mecanismul de tranzacționare în piețele Futures

Înca de la aparitia lor, bursele de marfuri s-au bucurat de un interes deosebit din partea marelui public, reprezentând pentru unii o speranta de îmbogatire rapida iar pentru altii solutia în cautarea unei certitudini asupra viitorului apropiat sau îndepartat.

Bursa de marfuri reprezinta o piata organizata ce asigura concentrarea cererii si ofertei pentru anumite categorii de produse si servicii în scopul efectuarii de tranzactii în conditii de concurenta si libertate contractuala. Obiectul tranzactiilor este reprezentat de bunuri care îndeplinesc anumite conditii: fungibilitate, caracter standardizabil, grad redus de prelucrare ca o conditie a pastrarii caracterului de produs de masa, nediferentiat, omogen

Tranzactia bursiera reprezinta totalitatea actelor de vanzare-cumparare incheiate in ringul bursei.In sens mai larg, tranzactia bursiera reprezinta totalitatea actelor de vanzare-cumparare realizate in ringul bursei, dar si in afara acesteia, sub forma unor tranzactii speciale care, ulterior, sunt consemnate prin ringul bursei.

Procesul de dematerializare a marfii a constituit primul mare pas spre tranzactiile futures. Facilitarea stabilirii calitatii a contribuit la o dezvoltare a lichiditatii.

Fluctuatiile ample si neanticipate ale preturilor pe pietelor spot, împreuna cu puterea limitata a participantilor la aceste piete, au fost factori favorabili în aparitia tranzactiilor forward si futures.

Toate tranzactiile futures si cu optiuni pe futures au loc în spatii special amenajate pentru aceasta activitate, locuri numite ringuri (pit-uri). La BMFMS contractele sunt tranzactionate în ringuri, în functie de tipul de activ tranzactionat. În fiecare ring se tranzactioneaza un singur activ si acesta este singurul loc unde pot avea loc tranzactiile cu activul respectiv. În imediata apropiere a ringurilor sunt birourile agentiilor de brokeraj. Aici sunt primite prin fax, ordine de la investitorii individuali sau de la mari investitori comerciali, clienti ai agentilor de brokeraj din toata tara, pentru a fi duse în ringurile de tranzactionare unde vor fi executate de brokerul agentiei de brokeraj. Fiecare ring este subdivizat în etaje, fiecare pentru o alta data de scadenta a contractului. Pentru prima luna (data cea mai apropiata de scadenta si cea mai activ tranzactionata), este nevoie de un spatiu mai mare. În ringul ROL/DEM de exemplu, prima luna ocupa aproximativ 3/4 din suprafata totala. Tranzactionarea contractelor cu o scadenta mai îndepartata ocupa o suprafata mai mica din ring.

Brokerii stau pe treptele ringului de tranzactionare strigând sau anuntând prin semne cantitatile si preturile lor de cumparare sau de vânzare.

În apropierea ringurilor de tranzactionare se afla tabele pe care se afiseaza preturile la care sunt efectuate tranzactiile si ora exacta. Motivul adoptarii acestui sistem este de a stabili cu precizie timpul în care tranzactiile au avut loc, aceasta în eventualitatea aparitiei unor divergente.

De asemenea, exista numeroase monitoare sau tabele electronice pe care se transmit informatii suplimentare cum ar fi cele referitoare la preturile de la alte burse sau piete, sau diverse anunturi.

Tranzactionarea la bursa nu este altceva decât cumpararea si vânzarea de contracte futures si optiuni. Acestea sunt tranzactionate folosind norme de ofertare prin strigari codificate sau semne, printr-un sistem denumit licitatie prin strigare.

Regula de baza în pietele futures este sa cumperi la pret scazut si sa vinzi la pret ridicat, indiferent în ce ordine.

Tranzactiile cu contracte futures si optiuni nu presupun contactul direct între participanti deoarece acestea au loc între reprezentantii lor - brokerii agentiilor de brokeraj - direct pe pietele organizate în acest scop.

Participantii pe pietele futures sunt speculatori si hedgeri (producatori si furnizori de materii prime, importatori si exportatori de marfuri si servicii,) care tranzactioneaza în mod liber aceste contracte în scopul obtinerii de profituri si avantaje economice, sau de a se proteja împotriva riscului de variatie a pretului într-un viitor determinat. Interesele lor sunt diferite: speculatorii urmaresc obtinerea unui profit din diferenta de pret între momentul initierii contractului si momentul lichidarii lui, iar hedgerii urmaresc conservarea valorii activelor lor.