Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice

Referat
9/10 (4 voturi)
Domeniu: Burse
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 20 în total
Cuvinte : 21677
Mărime: 128.05KB (arhivat)
Cost: 4 puncte

Extras din document

Economia nationala a oricarei tari se bazeaza în functionarea ei pe ansamblul resurselor mobilizabile de o maniera eficienta în vederea satisfacerii necesitatilor sociale si de dezvoltare ale populatiei. Cu precadere în sistemele economice moderne, circulatia pe o piata dinamica sub forma diferitelor tipuri de capital a acestor resurse între entitatile economice care înregistreaza un deficit si cele ce doresc sa-si fructifice excedentul de resurse de care dispun reprezinta expresia fluxurilor reale de valoare, care fundamenteaza viabilitatea actualelor economii nationale considerate puternice si flexibile.

În dorinta de a se atinge acest nivel de dezvoltare, reactivarea pietei de capital în România a fost motivata de necesitatea restructurarii economiei, în strânsa legatura cu procesul de privatizare. Între intentiile axate pe teoria economica din domeniu si modalitatile prin care pâna la urma avutia nationala a trecut din proprietatea statului în cea a diversilor investitori exista o mare discrepanta. Prin multiplele ei implicatii, aceasta discrepanta explica specificitatea pietei de capital românesti, dezvoltarea înca nesatisfacatoare si evolutia cu sincope a vectorului ei, respectiv Bursa de Valori Bucuresti.

1.1. Continutul pietei de capital

Piata de capital cuprinde acele mecanisme economice prin care se mobilizeaza si se dirijeaza capitalurile din economie catre purtatorii cererii de fonduri. Exista în literatura de specialitate cel putin doua moduri importante de individualizare a pietei de capital:

ã în viziunea anglo-saxona, piata de capital si piata monetara formeaza împreuna piata financiara1. În acest caz identificam piata de capital cu piata valorilor mobiliare care ofera posibilitatea investirii capitalurilor pe termen mediu si lung. Activitatea pietei de capital românesti recomanda aderarea la aceasta opinie, conform careia piata de capital este totusi o componenta a pietei financiare.

Exista si o alta opinie2, care, desi utilizeaza drept criteriu de definire si încadrare a pietei de capital tipul activelor negociate si modul de introducere a acestora în circuitul economic, este asemanatoare viziunii anglo-saxone, considerând ca, pe lânga piata de capital si cea monetara, piata financiara mai cuprinde si piata bancara. Dupa parerea noastra, acest ultim mod de definire a pietei financiare beneficiaza atât de completitudine, cât si de aplicabilitate la specificul pietei de capital

1 Anghelache G. – Bursa si piata extrabursiera, Editura Economica, Bucuresti, 2000, pag. 11

2 Ghilic-Micu B. – Bursa de valori, Editura Economica, Bucuresti, 1997, pag. 3

Piata de capital – cadrul performantelor microeconomice 2

românesti.

Din acest punct de vedere definim piata de capital ca fiind cadrul realizarii tranzactiilor pe termen mediu si lung cu active financiare, asigurându-se astfel transferul capitalului disponibil catre utilizatorii ale caror nevoi exced sursele lor interne de acoperire. Valorile mobiliare emise pentru a atrage capital au caracter negociabil, adica investitorii si utilizatorii de fonduri le vând si le cumpara în mod permanent, în functie de propriile necesitati de obtinere a profitului, respectiv de finantare.

ã în viziunea de origine franceza, piata de capital este cea care cuprinde pietele monetara, ipotecara si financiara.

Piata monetara este reprezentata de piata interbancara si de piata titlurilor de creanta negociabile (certificate de depozit, bilete de trezorerie emise de societati comerciale, bonuri de tezaur). Actorii pietei interbancare sunt Banca Centrala, bancile comerciale, trezoreria, casele de economii, iar tranzactiile se desfasoara sub forma creditarii si rambursarii împrumuturilor. Actor al pietei titlurilor de creanta negociabile poate fi orice agent economic.

Piata ipotecara este cadrul de mobilizare al creditului imobiliar prin intermediul organismelor care finanteaza constructia de locuinte. Biletele ipotecare emise de acestea se vând pe piata de capital, obtinându-se lichiditati în schimbul lor. Beneficiarul împrumutului poate rambursa creditul cumparând de pe piata bilete ipotecare pâna la concurenta valorilor însumate ale creditului si dobânzii aferente acestuia.

Pe piata financiara se emit si se tranzactioneaza valori mobiliare care concretizeaza valoarea capitalurilor pe termen lung, fara a se modifica natura lor.

În concluzie, definim piata de capital ca fiind acea componenta a pietei financiare care ofera posibilitatea investirii pe termen mediu si lung a capitalurilor concretizate în valori mobiliare.

Dupa caracteristicile lor valorile mobiliare se clasifica astfel3:

ã valori mobiliare primare, care mobilizeaza pe termen lung capitalurile proprii sau împrumutate si asigura încasarea în viitor a unei parti din veniturile nete ale emitentului (actiuni; obligatiuni; drepturi de subscriere, drepturi de atribuire si warante);

ã valori mobiliare derivate: contracte la termen anticipate (forward); contracte la termen, standardizate, viitoare (futures); contracte standardizate de optiuni (options). Contractele la termen (anticipate si viitoare) dau dreptul cumparatorului asupra unor active ale emitentului, la o anumita scadenta viitoare, în conditiile stabilite prin contract. Optiunile dau cumparatorului dreptul, dar nu si obligatia, de a vinde sau cumpara un anumit activ la o data viitoare, drept obtinut în schimbul platii catre vânzator a unei prime.

ã valori mobiliare sintetice, obtinute prin combinarea de catre societatile financiare a unor

Preview document

Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 1
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 2
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 3
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 4
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 5
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 6
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 7
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 8
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 9
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 10
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 11
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 12
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 13
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 14
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 15
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 16
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 17
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 18
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 19
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 20
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 21
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 22
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 23
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 24
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 25
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 26
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 27
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 28
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 29
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 30
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 31
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 32
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 33
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 34
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 35
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 36
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 37
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 38
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 39
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 40
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 41
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 42
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 43
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 44
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 45
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 46
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 47
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 48
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 49
Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice - Pagina 50

Conținut arhivă zip

  • Piata de Capital Cadrul Performantelor Economice.doc

Alții au mai descărcat și

Bursă de Mărfuri

1.1. ISTORICUL BURSELOR DE MARFURI Aparitia si formarea burselor de marfuri este rezultatul unui proces evolutiv firesc care a început în urma...

Te-ar putea interesa și

Studiul privind Datoria Publică Externă a României în Perioada de Tranziție

CAPITOLUL 1 Managementul datoriei externe . Viziune generala 1.1 Notiunea de datorie externa 1.1.1 Aparitia si evolutia creditarii...

Rolul Pieței de Capital în Dezvoltarea Economiei

Studiile efectuate pâna acum au lacune în încercarea lor de a face o stricta delimitare între sisteme financiare bazate pe banci si sisteme...

Indatorarea si Problema Integrarii

Cap I PREMISE CONCEPTUAL TEORETICE Diversificarea si multiplicarea continua sarcinilor si obligatiilor statului determina recursul la variate si...

Utilitatea Indicilor Bursieri pe Piata de Capital din Romania

1. Indici Bursieri 1.1 Notiuni generale si tipologia 1.1.1 Notiuni generale Indicii bursieri sunt produse sintetice ce exprima evolutia...

Tehnici de Stimulare a Creativității Salariaților

ARGUMENT Competenţele şi creativitatea resurselor umane pot fi sintetizate cu ajutorul conceptului de capital uman al firmei. Omul este purtătorul...

Bursa de Valori

CAPITOLUL I Bursa de valori - concept şi structură Procesul trecerii României de la o economie planificată centralizat, bazată aproape exclusiv...

Analiza comercializării prouselor alimentare la o societate comercială

Eficienţa economică este o noţiune complexă prin care se înţelege obţinerea unor rezultate economico-sociale maxime şi de utilitate prin cheltuirea...

Metoda de Evaluare Peer Comparison

PARTEA I – Consideratii generale despre metoda de evaluare “PEER COMPARISON” 1.Ce presupune metoda “PEER COMPARISON” ”Peer Comparison”- in...

Ai nevoie de altceva?