Acțiuni și obligațiuni

ACTIUNI SI OBLIGATIUNI-valori mobiliare

Valorile mobiliare sunt instrumente financiare negociabile, reprezentând titluri de proprietate sau creanţe, care conferă drepturi patrimoniale asupra emitentului. Ele sunt emise de întreprinderi, colectivităţi publice sau stat sub formă materială (hârtii de valoare) sau nematerială (înscrisuri în cont) şi sunt reprezentate de acţiuni, obligaţiuni, precum şi alte instrumente financiare derivate (contracte la termen sau de opţiuni).

Cele mai cunoscute valori mobiliare sunt acţiunile şi obligaţiunile. In timp ce obligaţiunile sunt titluri de credit, acţiunile reprezintă titluri de proprietate asupra unei părţi din capitalul unei firme.

Fiecare acţiune reprezintă o fracţiune a capitalului social. Proprietarii de acţiuni devin acţionari ai întreprinderii. In această calitate, ei beneficiază de anumite drepturi, participă la gestionarea societăţii respective, precum şi la repartizarea unei părţi din profitul anual. Partea din profitul unei societăţi pe acţiuni care se repartizează anual acţionarilor se numeşte dividend şi se calculează procentual faţă de capitalul subscris (valoarea nominală a acţiunilor).

In conformitate cu reglementările actuale din România, acţiunile au următoarele trăsături:

acţiunile sunt fracţiuni ale capitalului social care au o anumită valoare nominală;

acţiunile sunt fracţiuni egale ale capitalului social;

acţiunile sunt indivizibile;

acţiunile sunt instrumente negociabile, ele putând fi transmise altor persoane.

Obligaţiunile sunt titluri negociabile care reprezintă o creanţă pe termen lung asupra unei societăţi, statului sau unei alte persoane juridice de drept public. Ele sunt titluri de valoare, deoarece, spre deosebire de un alt împrumut, datoria ca atare poate fi cumpărată şi vândută pe piaţa deschisă. Caracterul lor negociabil decurge din posibilitatea că obligaţiunile pot fi transferate cu uşurinţă de la un proprietar la altul.

Obligaţiunea este un titlu care materializează o creanţă a emitentului. Fiecare obligaţiune face parte dintr-o emisiune totală ce reprezintă capitalul împrumutat de emitentul acestuia.

Deţinătorul de obligaţiuni care doreşte să reintre în posesia capitalului înainte de termen, vinde pe piaţă titlurile deţinute.

Pe piaţa obligaţiunilor principalii emitenţi sunt statul, colectivităţile locale, precum şi agenţii economici care îşi procură astfel resursele împrumutate.

Piata obligatiunilor nu cunoaste o dezvoltare foarte mare in tara noastra la acest moment, numarul de tranzactii fiind in general destul de redus. Insa este clar ca lucrurile sunt intr-o dinamica pozitiva. Numarul de emisiuni depe piata si valoarea tranzactiilor la bursa este mult mai mare decat in urma cu numai 1-2 ani.Astfel am considerat util sa prezentam putin mecanismele de tranzactionare a obligatiunilor, in ideea ca tranzactiile cu aceste instrumente vor deveni din ce in ce mai frecvente, iar interesul investitorilor pentru ele va creste.

Pretul obligatiunilor nu se exprima ca si valoare absoluta in RON (cum se intampla cu pretul actiunilor) ci ca si procent din valoarea nominala a obligatiunii. Astfel, daca pretul unei actiuni BRD se exprima ca si 27.1 RON/actiune (de exemplu),pretul obligatiunilor BRD se exprima ca 103 RON (iarasi, ca exemplu). Acest nivel de pret reprezinta 103% din valoarea nominala a obligatiunii; valoarea in RON este de 103% x 25 = 25.75RON (valoarea nominala a unei obligatiuni BRD este de 25 de mii). Obligatiunile se tranzactioneaza la acest moment numai la Bursa de Valori Bucuresti.