Formarea unei piețe a capitalurilor

Piața de capital reprezintă ansamblul relațiilor și mecanismelor prin care se realizează transferul fondurilor de la cei care au un surplus de capital (investitorii ) către cei care au nevoie de capital (emitenții de titluri) cu ajutorul unor instrumente specifice (valorile mobiliare emise) și prin intermediul unor operatori specifici (societățile de servicii de investiții financiare). Prin intermediul acestei piete, capitalurile disponibile si dispersate la nivelul unei economii sunt dirijate catre agentii economici nationali sau de pe pietele altor tari, acolo unde nevoile de capital depasesc posibilitatile financiare interne de acoperire sau unde autoritatile monetare impun anumite restrictii privind accesul la resursele financiare interne

Piața de capital este termenul general folosit pentru a desemna piața în cadrul căreia sunt vândute și cumpărate instrumente financiare. Această piață include toate entitățile și operațiunile care susțin aceste procese.

Piața de capital din România include piețele de instrumente financiare și instituțiile specifice acestora (ex.: societățile de servicii financiare, emitenții etc.) operațiunile (ex.: serviciile de investiții financiare, ofertele publice etc.), precum și organismele de plasament colectiv (de ex.: fondurile de investiții), stabilind un cadru adecvat de reglementare și supraveghere a investițiilor în instrumente financiare.

Produsele oferite de piața de capital se numesc instrumente financiare. Puteți cumpăra aceste produse în scopul obținerii de profituri viitoare. Trebuie să rețineți că acestea depind de o serie de factori denumiți factori de risc. Instrumentele financiare sunt reprezentate de diverse forme de dețineri ce pot fi tranzacționate cu ușurință pe piața de capital, de exemplu: acțiuni, obligațiuni, titluri de stat, alte tipuri de titluri de valoare (respectiv drepturi aferente deținerilor de acțiuni), instrumente financiare derivate (contracte futures și opțiuni), unități de fond etc.

2) Formele și instituțiile pieței capitalului

a. Piața primară reprezintă acel segment de piată pe care se emit și se distribuie valorile mobiliare către primii deținători. Aceasta piață permite transformarea directă a economiilor în resurse pe termen lung, de căre vor beneficia colectivitățile publice și private. Pe piața primară se emit valori mobiliare ce conferă anumite drepturi posesorilor lor, deci celor care au calitatea de furnizori de fonduri. Prin intermediul pieței primare se pun în evidența mișcările de capitaluri dintr-o economie, generate de către emitenți, în calitatea lor de solicitanți de capitaluri. Această piață permite finanțarea agenților economici.

Participantii pe piața financiară primară, în cadrul căreia se vând ți se cumpăra valori mobiliare nou emise, sunt:

- solicitanții de capital : statul și colectivitățile locale, întreprinderile publice și cele private;

- ofertantții de capital : persoane particulare, agenți economici, bănci, case de economii, societăți de asigurare;

- intermediarii : societăți de servicii de investiții financiare, bănci comerciale, societăți de investiții financiare care, prin rețeaua proprie, asigură vânzarea titlurilor.

Prețul de vânzare al titlurilor (curs) este valoarea nominală, suma înscrisă în titlu și este un preț ferm.

Piața primară are deci rolul de a transforma activele financiare pe termen scurt în capitaluri disponibile pe termen lung. Se vând valori mobiliare emise de societățile economice care au nevoie de resurse financiare și se cumpăra de către alte entități posesoare de economii pe termen mediu si lung.

Piața primară permite atragerea capitalurilor în scopul constituirii sau majorării capitalului social, precum și apelarea la resurse împrumutate. De asemenea, ea oferă cadrul și posibilitatea practică ca o societate închisă sa devină o societate comerciala deschisă, prin oferta publica de vânzare de acțiuni, prin emiterea unor obligațiuni convertibile în acțiuni.

b. Piața secundară este cea în care se tranzacționează hărtii de valoare pe termen lung emise anterior, prețul lor fiind negociabil. Există și piețe secundare pentru ipoteci și alte active financiare.

Piața secundară asigură, prin intermediul bursei de valori mobiliare și al piețelor extrabursiere, atât bună funcționare a pieței primare, cât și lichiditatea și mobilitatea economiilor. Investitorii au posibilitatea de a negocia, în orice moment acțiunile și obligațiunile deținute în portofoliu sau pot cumpăra noi valori mobiliare. Piața secundară concentrează cererea și oferta derivată, care se manifesta după ce piața valorilor mobiliare s-a constituit. Un rol important pe piața financiară revine societăților de intermediere a valorilor mobiliare care:

- îsi asuma angajamentul de distribuire a titlurilor emise;

- efectuează comerțul cu titluri, respectiv, vânzarea - cumpărarea de valori mobiliare în nume și în cont propriu;

- efectuează intermedierea în comerțul cu titluri, respectiv vânzarea - cumpărarea acestora în contul terților.

Societațile de intermediere se pot specializa în una sau mai multe activități:

- unele acționează prioritar pe piața primară, asigurând distribuirea și plasamentul noilor emisiuni,

- altele acționează numai pe piața secundară, fiind considerate firme de "broker/ dealer".

Piața secundară este o piațaă organizată care asigură operatorilor următoarele avantaje:

- ofera informațiile referitoare la produsul ce urmează a fi tranzacționat;

- informațiile despre produs și despre emitent sunt difuzate în marea masă a investitorilor;

- oferă informații privind nivelul și mișcarea prețului de piață.

Obiectivele pietei secundare sunt :

- protecția investitorilor, realizată prin transparența, reglementarea și supravegherea pieței;

- lichiditatea pieței și stabilizatea cursului.