Impactul globalizării

IMPACTUL GLOBALIZARII

Cuvinte-cheie: globalizare, piata derivatelor financiare, optiuni, integrare, hedging, strategii cu optiuni,globalizare financiara,activitate bancara, strategii bancare.

REZUMAT

Aceasta lucrare îsi propune sa analizeze efectele globalizarii asupra pietelor pe care se tranzactioneaza produse financiare derivate, extinderea pietelor derivate, precum si unele dintre strategiile financiare cu optiuni folosite de catre operatorii de pe aceste piete, precum si clarificarea unor aspecte conceptuale specific, in scopul facilitarii unor abordari pertinente ale impactului globalizarii asupra sistemului bancar.

Fenomenul de globalizare si procesul de integrare a pietelor de capital au facut ca pietele pe care produsele derivate se tranzactioneaza sa devina din ce în ce mai lichide si sa permita entitatilor care opereaza pe piata de capital sa gestioneze în mod eficient riscurile sau sa-si stimuleze capacitatea de câstig în diverse moduri.

1. INTRODUCERE

Motto al ultimelor doua decenii, termenul de globalizare are o diversitate de acceptiuni, ceea ce constituie o sursa de confuzie. Atunci când se refera la globalizare, economistii si oamenii de afaceri se gândesc mai ales la internationalizarea crescânda a pietelor, adica acea tendinta catre o mai pronuntata integrare economicasi financiara. Conform definitiei folosite în medii economice, globalizarea se refera mai ales la nivelul integrarii internationale. Din acest punct de vedere, interdependenta trebuie înteleasa ca o consecinta a acestui proces de internationalizare, si nu ca o definitie.

Dintr-o perspectiva istorica, globalizarea financiara nu este un fenomen nou, însa amploarea sa actuala este fara precedent. Fluxurile de capital exista de multa vreme. În timp, numeroase studii au demonstrat ca fluxurile de capital de acum o suta de ani sunt comparabile cu cele din ziua de azi. La acea epoca însa, un numar limitat de tari si sectoare participa la asanumita globalizare financiara. Fluxurile de capital erau destinate în principal sprijinului fluxurilor comercial, aceste fluxuri luau cel mai adesea forma obligatiunilor si erau pe termen lung.

În ultimii ani, în ciuda impresiei generale privind globalizarea financiara, sistemul financiar international are înca un nivel insuficient de integrare, iar segmentarea pietelor de capital persista. În acelasi timp însa, acest fenomen este greu reversibil si aceasta datorita recentei dereglementari a sistemelor financiare, progresului tehnologic din domeniul serviciilor financiare si de comuncatii, precum si diversitatii canalelor de difuzare a globalizarii financiare.

2.IMPACTUL GLOBALIZARII ASUPRA PIETELOR FINANCIARE

Concomitent cu extinderea liberei circulatii a fluxurilor de capital la nivel regional si international s-a accentuat interesul fata de integrarea economiilor nationale la nivel regional, s-a produs o crestere a concurentei si a aparut tendinta de integrare a pietelor financiare nationale într-o piata unica la nivel planetar. Consider ca este corect a sustine ca regionalizarea si globalizarea nu sunt procese contrare, întrucât fluxurile financiare pot sa aiba o baza regionala, dar fluxurile de capital sa circule într-o piata globala. De altfel dezvoltarea accelerata a noilor tehnologii ale informatiei si ale telecomunicatiilor, asigura în timp real interconectarea diferitelor segmente ale pietelor financiare prin intermediul retelelor de calculatoare, satelitilor, si al internetului.

Deschiderea spre exterior a pietelor financiare nationale precum si modificarile din unele compartimente au contribuit la extinderea tranzactiilor, precum si la un proces activ si permanent de inovare financiara concretizat în crearea de noi instrumente financiare. Aceasta tendinta s-a manifestat în general, initial la nivelul tuturor tarilor puternic industrializate. Dimensiunile operatiilor de pe pietele valutare si de capital au fost determinate de standardizarea financiara, de diversificarea plasamentelor si de tehnicile de acoperire a riscurilor. Crearea spatiului financiar global contribuie alaturi de dezvoltarea fluxurilor financiare internationale, la modernizarea sistemelor financiare datorita accentuarii concurentei pe plan international, reducerii costului tranzactiilor, conexiunii pietelor financiare în timp real si diversificarii instrumentelor de gestiune a riscurilor. Totusi globalizarea poate genera efecte negative datorita volatilitatii cursurilor care în conditiile interconectarii pietelor se pot propaga rapid în spatiu de la o piata la alta.

Globalizarea financiara a catalizat activitatile fondurilor speculative (hedge funds) care atrag capitaluri internationale provenind de la investitori individuali sau institutionali.

Fondurile speculative reprezinta un imens risc pentru stabilitatea sistemului financiar, volumul urias de capitaluri si tranzactii speculative efectuate la nivel global, inclusiv cu devizele unor state, le transforma în adevarate fortarete mondiale ale finantelor.