Indicii Bursieri- Indicatori Sintetici Utilizati în Analiza Pietei de Capital

1 EVOLUTIA SI CLASIFICAREA INDICILOR BURSIERI

Indicii bursieri reprezinta expresia numerica, masurata în puncte a evolutiei cursurilor celor mai reprezentative titluri de pe o piata.

Indicii bursieri reprezinta cel mai sintetic indice al unei economii în conditiile în care la bursa sunt cotate cele mai reprezentative companii ale economiei reprezentative, indicele exprimând în acelasi timp punctul de echilibru între cerere si oferta pe piata respectiva la un moment dat.

Analiza indicilor bursieri este un mijloc de caracterizare a evolutiei economiei respective, o modalitate de determinare a potentialului unei economii si a activitatilor economice neprofitabile sau cu profituri foarte mici.

Primul indice bursier a fost indicele Dow – Jones,calculat la bursa din New York si denumit dupa numele a doi specialisti financiari: Charles Dow (fondatorul publicatiei Wall Street Journal) si Edward Jones. Indicele a aparut ca idee a lui Charles Dow care a vrut ca pentru a evidentia trendul pietei sa calculeze un curs mediu al mai multor firme care erau în numar de 11. Astfel s-a calculat un prim indice bursier în anul 1884. Treptat numarul actiunilor incluse în calculul indicelui a crescut, ajungându-se în prezent la 30. treptat au început sa aparasi alti indici pe pietele internationale ca FT-SE 30 în Marea Britanie sau Nikkei în Japonia. Toti acesti indici sunt indici de prima generatie, cu capacitate de informare redusa deoarece cuprind actiuni ale unor societati ce apartin aceluiasi sector economic (de regula sectorul industrial).

Urmatorul pas în evolutia indicilor bursier a fost aparitia indicilor de generatia a doua în portofoliul carora au fost incluse actiuni ale unor societati din diferite sectoare ale economiei. Acest fapt a dus la o completare a informatiilor oferite de catre indicii de prima generatie, realizându-se o mai buna conturare a caracterizarii economiilor nationale. Astfel, în tarile mai sus amintite au aparut indicii NYSE- pe piata New –York-ului, FT-SE 100 pe piata Londrei si TOPIX pe piata japoneza.

Initial, indicii bursieri aveau în portofoliu numai actiuni, însa astazi s-a ajuns la calcularea unor indici care urmaresc evolutia altor titluri de valoare cum sunt obligatiunile sau tilurile emise de fondurile mutuale. În ceea ce priveste relevanta, indicii bursieri au evoluat de la o singura piata de capital situata într-o anumitatara, la piata financiara internationala prin aparitia indicilor mondiali si a indicilor caracteristici tarilor din spatiul monedei unice europene.

Datorita diversitatii lor, indicii bursieri pot fi clasificati în functie de mai multe criterii si anume:

a) Dupa valorile mobiliare cuprinse în portofoliul indicelui se disting:

- Indici bursieri pentru actiuni;

- Indici bursieri pentru obligatiuni;

- Indici bursieri pentru titlurile emise de fondurile mutuale si alte institutii de acest fel.

Cei mai raspânditi sunt indicii bursieri pentru actiuni si se calculeaza în aproape toate tarile din lume unde exista o piata de capital. Între acestia se numara Dow-Jones Industrial Average, Standard & Poor’s 500 si Nasdaq 100 (în SUA), indicii FT-SE (în Marea Britanie), indicele CAC 40 (în Franta), indicele DAX (în Germania), Nikkei si Topix (în Japonia), BET, BET-C, si RASDAQ-C în România.

b) În functie de modul de calcul, indicii pentru actiuni se clasifica în:

- Indici bursieri de prima generatie, care se calculeaza în general, ca o medie aritmetica ponderata a cursului actiunilor componente, ajustata cu un factor care exprima eventualele modificari ce se petrec asupra actiunilor componente, cum ar fi modificarile de capital, fuziuni s.a.

- Indici bursieri de generatia a doua carora le este specific faptul ca actiunile componente provin de la un numar mare de firme, din mai multe sectoare de activitate, iar metodologia de calcul presupune ponderarea actiunilor cu capitalizarea bursiera sau cu cursul bursier. Din aceasta categorie fac parte indicii calculati pe piata de capital din România, indicele Topix (Japonia), S&P 500 (S.U.A), DAX (Germania).

c) În functie de gradul de cuprindere, indicii bursieri se clasifica în:

- Indici generali ai pietei, care cuprind actiuni din mai multe sectoare de activitate si cauta sa exprime cel mai bine structura pietei respective si economia pietei în ansamblu.

- Indici sectoriali, care se calculeaza pentru actiuni dintr-un anumit sector de activitate a carui evolutie o caracterizeaza.