Operațiunile bursiere și scopurile realizării lor

1. Definirea, structura tranzacţiilor bursiere.

La modul general, tranzacţia este definita ca o convenţie intre doua sau mai multe părţi,prin care se transmit anumite drepturi, se face un schimb comercial.

O tranzacţie bursieră reprezintă o operaţiune comercială având la bază un contract de vânzare-cumpărare de valori mobiliare, în baza căruia se realizează transferul dreptului de

proprietate asupra instrumentelor financiare tranzacţionate pe o piaţă reglementată de capital sau în cadrul sistemelor alternative de tranzacţionare.

Prin tranzacţii bursiere înţelegem contractele de vânzare-cumpărare de titluri şi alteactive financiare, care se încheie pe piaţă secundara de capital cu mijlocirea agenţilor de bursa ,respectiv a societăţilor de intermediere financiara autorizate. Aceste tranzacţii se vor efectua în

conformitate cu legislaţia privind valorile mobiliare din tara respectiva, şi cu regulamenteleinstituţiilor implicate .

Tranzactiile bursiere sunt operaţiunile privind iniţierea, încheierea şi executarea contractelor de vinzare/cumpărare de produse bursiere în incinta sau în afara bursei

Interpretările cu privire la noţiunea de tranzacţie bursiera au evoluat treptat in timp, şi mai ales în ultima perioadă, astfel încât daca in mod tradiţional erau considerate tranzacţii bursiere doar acele contracte încheiate in incinta bursei şi în timpul şedinţei de tranzacţionare, acum sunt acceptate ca fiind tranzacţii bursiere şi cele care sunt efectuate în afara bursei cu singura condiţie

de a fi înregistrate aici. De altfel, acest lucru a fost impus de fenomenul de delocalizare a

burselor, de globalizare precum şi de apariţia pieţelor OTC.

La încheierea tranzacţiilor de bursă urmează să fie luate în considerare următoarele laturi ale ei:

1)organizatorică – indică ordinea de acţiuni şi documentaţia necesară pentru încheierea tranzacţiei;

2) economică – indică scopul încheierii tranzacţiei şi riscurile, de care urmează să se ţinăcont la încheierea tranzacţiei;

3) juridică – stabileşte drepturile şi obligaţiunile părţilor contractante şi responsabilitatealor patrimonială;

4)etică – oglindeşte atitudinea societăţii faţă de tranzacţii.

Din acest punct de vedere estenecesară existenţa şi respectarea unor anumite norme, reguli de conduită la încheierea de tranzacţii. Latura etică oglindeşte gradul de încredere faţă de tranzacţii cu produsele de bursă şidorinţa investitorului personal de a-şi investi economiile.

Toate aspectele tranzacţiei enumerate mai sus îşi găsesc oglindirea în conţinutul acesteia,adică

într-un fel sau altul sunt legate de acele probleme, ce pot fi rezolvate în cazul înţelegeriimutuale a părţilor tranzacţiei. Să urmărim conţinutul tranzacţiei luînd drept exemplu tranzacţiilecu hîrtiile de valoare. Iată cele mai importante moment la care trebuie de atras atenţia:

obiectul tranzacţiei– hîrtiile de valoare, ce se vînd sau se cumpără;

volumul tranzacţiei– cantitatea de hîrtii de valoare necesară sau propusă spre vînzare;

preţul- la care va fi încheiată tranzacţia;

termenul de îndeplinire a tranzacţiei – cînd cumpărătorul trebuie să achite hîrtiile de

valoare procurate.

2. Clasificarea tranzacţiilor

Tranzacţiile bursiere se referă în sens larg, atât la contractele de vânzare-cumpărare de titluri şi alte active financiare de pe piaţa bursieră propriu-zisă, cât şi de pe piaţa extrabursieră. În sens restrâns, se referă doar la cele încheiate în incinta bursei de valori în conformitate cu reglementările pieţei.

După momentul în care se execută tranzacţia, se disting tranzacţii specifice pieţelor de tip anglo-saxon şi tranzacţii specifice burselor europene:

- bursele de tip american derulează următoarele categorii de tranzacţii:

• tranzacţii cu lichidare imediată când executarea are loc chiar în ziua încheierii contractului;

• tranzacţii cu lichidare normală; finalizarea operaţiunilor are loc într-un anumit număr de zile bursiere ;

• tranzacţii cu aranjament special, sunt asemănătoare cu contractele comerciale prin negocierea termenului direct între parteneri;