Piața valutară românească

Cap. I Cursul Valutar

1.1. Cursul valutar : concept, functii, forme

Schimburile economice internationale fiind exprimate in valuta presupun cunoasterea cursului valutar si a factorilor ce exercita influenta asupra lui.

Cursul valutar reprezinta raportul valoric dintre moneda unei tari si moneda altei tari sau pretul unei valute exprimat in alta valuta. Intr-o alta formulare cursul valutei exprima pretul la care o moneda nationala se schimba cu o alta moneda. Raportul de schimb dintre valute are un caracter sintetic, deoarece permite compararea produsului intern brut, a preturilor, a salariilor si a productivitatii muncii.

Cursul de schimb al valutei isi exprima menirea prin urmatoarele functii:

- functia de instrument de valoare a bunurilor si a serviciilor din relatiile economice internationale;

- functia de instrument de conversie si de comparare a puterii de cumparare a monedelor din diferite tari;

- functia de mecanism de influenta in relatiile economice internationale prin care pot fi stimulate exporturile, restranse importurile si modificat echilibrul valutar.

Puterea de cumparare a unei monede depinde de bunurile si serviciile oferite de nivelul preturilor. Paritatea puterii de cumparare reflecta bunurile si serviciile ce se pot achizitiona cu unitatile monetare din doua tari.

In relatiile economice internationale, raportul de schimb al valutei difera in functie de locul de formare, marime si de alti factori.

Cursul oficial se caracterizeaza prin faptul ca se stabileste de autoritatea monetara a unei tari, fie la paritate fie la un nivel conventional. In perioda exprimarii valorii monedelor in aur, cursul valutar se forma in functie de cantitatea de aur a monedelor, iar banca centrala se angaja sa il mentina mai multa vreme la acelasi nivel fiind cunoscut sub denumirea de curs fix.

Cursurile fixe se mentineau la acelasi nivel prin interventia autoritatii monetare pe piata valutara, respectiv prin vanzarea si cumpararea de valuta din rezervele oficiale.

Cursurile flotante se individualizeaza prin faptul ca se formeaza pe piata valutara in functie de influentele factorilor economici monetari si financiari, avand un nivel variabil si flexibil.

Cursurile fluctuante exprima formarea raporturilor de schimb dintre valute si anumite limite in mod liber (limite de fluctuare mai mari decat cele din perioada cursurilor fixe) iar pe masura atingerii lor, autoritatea monetara intervine pe piata pentru a limita variatia cursului de schimb.

Cursul unic se aplica la toate operatiile unui stat iar cursurile multiple reprezinta raporturi de schimb care se diferentiaza in functie de natura tranzactiilor internationale. Din practicarea cursurilor multiple rezulta restrictii valutare in raporturile comerciale a unui stat cu alte state.

1.2. Factori care influenteaza asupra cursului valutar

Raportul de schimb dintre valute este o variabila care depinde de factori interni si externi. Din punct de vedere al naturii lor factorii care influenteaza asupra cursului de schimb, pot fi economici, monetari, financiari si psihologici.

a. Unul din factorii cei mai importanti care influenteaza asupra cursului valutar il constituie situatia balantei de plati. Echilibrul balantei de plati externe este dependent de valoarea exporturilor si a importurilor, de gradul de eficienta si competivitate al produselor, de nivelul preturilor, de serviciile internationale si de conjunctura de pe pietele internationale.

Cursul de schimb influenteza asupra echilibrului balantei de plati externe ca urmare a relatiei de conexiune dintre ele. Devalorizarea (deprecierea) valutei stimuleaza cresterea exporturilor, restrange importurile si determina o tendinta de echilibrare a balantei de plati. Aprecierea valutei contribuind la descurajarea exporturilor, la stimularea cresterii importurilor, genereaza dezechilibru in balanta de plati.