Riscul valutar și modalități de gestionare ale acestuia

Riscul valutar se defineste ca probabilitatea de a inregistra pierderi in urma variatiei cursului de schimb. El exista atata timp cat banca realizeaza operatiuni in monede starine. Pierderile pot fi inregistrate datorita indexarii unor valori dupa un anumit curs valutar sau datorita modificarii valorii activelor si pasivelor externe in urma modificarii cursului valutar. Riscul valutar cuprinde atat operatiunile desfasurate de banca pentru clientii sai, cat si propriile operatiuni. El este cu atat mai mare cu cat ponderea activelor si pasivelore externe in bilant este mai mare.

Globalizarea serviciilor financiare a determinat cresterea expunerii institutiilor financiare fata de riscul de curs de schimb (sau valutar). Riscul valutar este generat de lipsa echivalentei intre activele angajate si pasivele atrase pentru o anumita deviza. Aceste discrepante pot aparea atat prin tranzactionarea devizelor, acordarea de credite in valuta, plasamentul in titluri de valoare exprimate in moneda externa ( obligatiuni ), cat si prin atragerea de resurse precum depozitele in valuta si emisiunea, in valute denominate, de titluri (certificate de depozit).

In functie de factorii care il determina, riscul valutar prezinta urmatoarele componente:

1. riscul de translatare – apare in cazul bancilor cu activitate internationala, care au deschise subunitati pe teritoriul altor state. Periodic are loc o consolidare a bilantului si rezultatelor la nivelul centralei bancii, care trebuie sa cuprinda si situatiile subunitatilor din strainatate. Consolidarea se face in moneda tarii unde este situata centrala si asta presupune o conversie a valorilor externe exprimate in alte monede

2. riscul de tranzactie – apare atunci cand banca desfasoara operatiuni intr-o deviza care isi modifica cursul. Acest curs creste odata cu volumul operatiunilor in devize si cu instabilitatea valutara. Intotdeauna, intr-o operatiune supusa riscului de tranzactie daca unul dintre parteneri a inregistrat o pierdere celalalt a inregistrat un castig.

3. riscul economic – vizeaza modificarea valorii bancii in urma variatiei cursurilor valutare. Spre deosebire de riscul de tranzactie, acesta se reflecta pe termen lung in toata activitatea bancii si nu numai in rezultatul unei operatiuni.

Indicatori ai riscului valutar

Aprecierea riscului valutar se poate face in baza urmatorilor doi indicatori:

1. pozitia valutara – se determina comparand activele si pasivele exprimate in moneda straina. Se calculeaza pentru fiecare moneda in parte. Spunem ca pozitia valutara este scurta daca pasivele in valuta sunt mai mari decat activele in valuta. In situatia inversa, cand activele in valuta sunt mai mari decat pasivele in valuta, pozitia valutara este lunga. Pozitia valutara a bancii induce castiguri sau pierderi in functie de evolutia cursului valutar.

Expunerea bancii la riscul valutar generat de operatiunile intr-o anumita moneda straina este cu atat mai mare cu cat pozitia valutara pentru acea moneda este mai mare.

2. pozitia valutara globala – se defineste ca fiind soldul net intr-o moneda de referinta al creantelor in devize fata de pasivele in devize. Aceasta ia in calcul toate pozitiile valutare individuale oferind o imagine asupra riscului valutar la nivelul bancii. Pozitia valutara globala este folosita mai mult la raportarea situatiei bancii catre centrala si mai putin la gestiunea efectiva a riscului valutar. Aceasta pozitie, prin compensarile de expuneri pentru diferite monede, duce la diminuarea riscului in calcul, dar la mentinerea lui in fapt.

Expunerea unei banci fata de variatia pretului unei devize este determinata de pozitia valutara. Pozitia valutara intr-o anumita deviza este definita ca soldul net al patrimoniului in deviza respectiva si se calculeaza ca suma algebrica intre pozitia valutara bilantiera si pozitia valutara extrabilantiera.

V= VB + VE

Unde : VB – pozitia valutara bilantiera

VE – pozitia valutara extrabilantiera

Pozitia valutara a bancii induce castiguri sau pierderi in functie de evolutia cursului valutar astfel:

Cursul valutar creste Cursul valutar scade

Pozitia valutara scurta pierdere castig

Pozitia valutara lunga castig pierdere

Exemplu :

Banca BCR are in USD active in valoare de 5.000.000 si passive in valoare de 9.000.000. Daca cursul de schimb USD/RON se depreciaza de la 3,3 la 3,5 atunci banca va suferi o pierdere potentiala de 800.000 RON.