Studiu de Caz Privind Gestiunea Portofoliului de Titluri Cotate la BVB

1.1 Obiectivul proiectului

Proiectul are drept scop analiza de piaţă a evoluţiei cursului acţiunilor, în vederea constituirii unui portofoliu pe baza titlurilor financiare provenite de la 10 societăţi cotate la Bursa de Valori Bucureşti (BVB). Ponderile cu care intervin titlurile selectate se determină cu ajutorul modelului Markowitz de diversificare a portofoliilor de valori mobiliare. Se va determina frontiera eficientă, cât şi structura portofoliului de risc minim (PVMA). De asemenea, se va studia influenţa pe care o are introducerea activelor fără risc în portofoliu (modelul CAPM şi CAPM cu β zero).

Lista societăţilor luate în studiu este redată în tabelul 1.1.

Tab 1.1 Societăţi comerciale şi de investiţii financiare din portofoliu

Socetatea comerciala Sectorul de activitate Simbol bursier

Petrom SA Resurse energetice SNP

BRD Societe Generale Banci, asigurări si servicii financiare BRD

SIF Banat Crişana Banci, asigurări si servicii financiare SIF 1

SIF Muntenia Banci, asigurări si servicii financiare SIF 4

SIF Oltenia Banci, asigurări si servicii financiare SIF 5

Oltchim Rm. Vâlcea Chimie OLT

Policolor Bucuresti Chimie PCL

Antibiotice Iaşi Farmaceutice ATB

Uamt Oradea Echipamente UAM

Excelent Bucureşti Bunuri de larg consum EXC

Datele privind evoluţia cursurilor acţiunilor se referă la perioada 01.nov.2004 - 31.oct.2006, totalizând pentru fiecare societate un număr de 500 observaţii statistice. Au fost luate in considerare cursurile de inchidere a şedinţelor bursiere.

Criteriile care au stat la baza selectarii societăţilor de mai sus au fost: diversificarea pe sectoare de activitate, valoare capitalizată şi tranzacţionată pe piaţa bursieră, lichiditate, indicatori de performanţă (PER, preţ pe valoare contabilă,EPS, profit).

1.2 Prezentarea societăţilor selectate

1.2.1 PETROM SA

Nume societate Petrom

Simbol societate SNP

Categorie BVB I

Indici BVB BET,BET C,ROTX

Sector de activitate resurse energetice

Prima zi de tranzactionare 03.09.2001

Informatii despre actiunile emise

Capital social 5.664.410.834 RON

Valoare nominala 0,10 RON

Numar de actiuni 56.644.108.335

Indicatori de performanta 30.09.2005 31.12.2005 30.09.2006

Grad de indatorare fata de activul total 10,56% --- 11,41%

Grad de indatorare fata de capitalurile proprii 17,39% --- 17,78%

Indice de lichiditate 5,19 3,20 3,15

Rentabilitatea activului economic 7,91% 7,98% 10,67%

Rentabilitatea capitalurilor proprii 13,03% 13,20% 16,64%

Rentabilitatea economica 17,88% 13,16% 20,64%

Valoarea contabila (RON) 0,1905 0,1894 0,2118

EPS in ultimele 12 luni (RON) 0,0036 0,0250 0,0354

Cifra de afaceri pe actiune (RON) 0,1388 0,1900 0,1708

Variatie profit net in ultimele 12 luni 520,32% *** 42,01%

Pret de tranzactionare (sfarsit de trimestru) 0,4530 0,4770 0,5600

PER (sfarsit de trimestru) 124,84 19,08 15,80