Organizarea și Funcționarea Pieței Financiare din Frankfurt

1.1 Scurtă introducere

Prima bursă de mărfuri a fost deschisă la Frankfurt în anul 1402 , în timp ce operaţiunile cu obligaţiuni au apărut un secol mai târziu. Tranzacţionarea cu trate a apărut în Frankfurt în anul 1585.

Începând cu "Gründerjahre", perioada de boom economic, foarte multe companii au fost transformate în societăţi pe acţiuni. Bursa din Frankfurt nu a acordat atenţia necesară potenţialului tranzacţiilor cu acţiuni, continuând să pună accentul pe investiţiile în diferite tipuri de obligaţiuni.

Tranzacţiile cu obligaţiuni guvernamentale au început la Bursa de la Frankfurt pe la sfârşitul secolului XVIII . Frankfurt a devenit unul dintre centrele capitalului internaţional prin intermediul bursei internaţionale care rivaliza cu cele de la Londra şi Paris.

Schimbările necesare de pe piaţa de la Frankfurt au venit de-abia la sfârşitul secolului XIX. Văzându-şi prestigiul de capitala economică periclitat, Frankfurt şi-a modificat politica economică, încercând să atragă companii şi tranzacţii cu acţiuni.

La sfârşitul sec. XVIII se tranzacţionau regulat obligaţiuni şi cambii simple.

În anul 1979, Bursei de Valori de la Frankfurt îi reveneau 46% din volumul de tranzacţionare bursier, iar celei de la Düsseldorf o cotă de 34%. În anii ’90, Bursa de Valori de la Frankfurt a început să deţină o poziţie dominantă.

Primele acţiuni negociate la Frankfurt au aparţinut Băncii Naţionale a Austriei, tranzacţia desfăşurându-se în anul 1920. În perioada 1916-1945 Bursa de la Frankfurt a trecut printr-o serie de crize, datorate celor două războaie mondiale, crizei economice din 1930 şi controlului nazist. La începutul secolului al XX-lea tranzacţiile au fost concentrate la Bursa din Berlin, apoi, după cel de-al doilea război mondial, prima bursă care începe să funcţioneze din nou, în septembrie 1945, este Bursa din Frankfurt. Începând cu 1956 tranzacţiile internaţionale au fost permise în Germania, iar Frankfurt a ajuns rapid cea mai importantă bursă din Germania.

În anul 1993 Bursa din Frankfurt a devenit membră a Deutsche Börse AG.

Deţinând aproximativ 90 % din tranzacţiile efectuate pe piaţă, aceasta reprezintă cea mai mare bursă din Germania. Pe lângă Bursa din Frankfurt, pe teritoriul ţării mai întâlnim un număr de 7 burse, localizate în: Berlin( în anul 2003 a fuzionat cu bursa din Bremen), Düsseldorf, Hamburg, Hanovra, Munchen şi Stuttgart.

Între anii 2001-2005 Deutsche Börse a avut negocieri privind preluarea London Stock Exchange, fiind nevoiţi să abandoneze negocierile. Aceasta s-a reorientat, încercând o fuziune cu Euronext, ceea ce ar fi dus la uniunea a două dintre cele mai mari burse din Europa. Lupta a fost pierdută în favoarea celor de la New York Stock Exchange, în anul 2006. În decembrie 2008 au apărut zvonuri despre o posibilă fuziune cu bursa din New York, însă toate încercările de negocieri au eşuat.

În prezent, în funcţie de capitalizarea pieţei, piaţa financiară din Frankfurt se află pe locul 12 în lume, fiind depăşită de țări ca Spania, Brazilia sau China. Poziţia bursei germane pe plan mondial poate fi urmărită în următorul tabel:

Tabelul nr.1 : Capitalizarea pieței la sfârșitul anului 2009

Țara/regiunea Bursă de valori

Capitalizarea pieţei

(Trilioane USD)

Statele Unite

New York Stock Exchange

118.3

Japonia

Tokyo Stock Exchange

33.0

Statele Unite

NASDAQ

32.3

Europa

Euronext

28.6

Regatul Unit

London Stock Exchange

27.9

China

Shanghai Stock Exchange

27.0

Hong Kong

Hong Kong Stock Exchange

23.0

Canada

Toronto Stock Exchange

16.7

Spania

BME Schimburi Spanhish

14.3

Brazilia

BM & F Bovespa

13.3

India

Bombay Stock Exchange

13.0

Germania

Deutsche Börse

12.9

Australia

Australian Securities Exchange

12.4

India

Naţionale Bursa de Valori din India

11.6

Elveţia

SIX Swiss Exchange

10.6

China

Shenzhen Stock Exchange

8.6

Coreea

Coreea de schimb

8.3

Ţările nordice

NASDAQ OMX Nordic Exchange

8.1

Africa de Sud

JSE Limited

7.9

Rusia

MICEX

7.3

Taiwan

Taiwan Stock Exchange

6.5

Italia

Borsa Italiana

6.5