Piețe de capital

1.Realizati o scurta analiza a contextului macroeconomic general. Aceasta activitate presupune:

a.Col ectare de date:

- Produsul intern brut

Sursa: Eurostat

- Rata de crestere PIB (% p.a.)

Sursa: Eurostat

- Rata dobanzii de politica monetara

Sursa: BNR

- Rate de dobanda medii ale titlurilor de stat emise pe piata primara (separate pe maturitati de: <1an, 1-10 ani, >10 ani)

DATATS Bid 6luniTS Bid 12 luniTS Bid 3 aniTS Bid 5 aniTS Bid 10 aniTS Ask 6luniTS Ask 12 luniTS Ask 3 aniTS Ask 5 aniTS Ask 10 ani

(%)(%)(%)(%)(%)(%)(%)(%)(%)(%)

MEDIA3.383.544.174.615.213.023.203.884.324.91

- Rata anticipate de crestere economica Comisia Europana estimeaza ca Romania va avea o crestere economica de 4,4% in anul 2017, sub prognoza pe care Guvernul si-a fundamentat bugetul de stat, de 5,2%. De asemenea, deficitul bugetar ar urma sa creasca la 3,6%, mult peste tinta Guvernului, de 2,98%. Datele apar in Prognoza de iarna a CE,

Sursa: Comisia Europana

- Rata anticipate de inflatie

Datarata anuala a inflatiei (sfarsit de perioada)limita inferioara a intervalului de variatielimita superioara a intervalului de variatietinta anuala de inflatie

2016T1-2.981.503.502.50

2016T2-0.701.503.502.50

2016T3-0.571.503.502.50

2016T4-0.541.503.502.50

2017T10.21.503.502.50

2017T20.61.503.502.50

2017T31.31.503.502.50

2017T41.71.503.502.50

2018T12.91.503.502.50

2018T23.31.503.502.50

2018T33.31.503.502.50

2018T43.41.503.502.50 Nota: Intervalul de variatie al tintei este de +-1 pp. Sursa: BNR Sursa: INS, proiectie BNR

b.Analiza datelor si actualizarea raportului: In anul 2016, PIB real a cunoscut cea mai rapida crestere din perioada postcriza (4,9 la suta), pe fondul expansiunii cererii de consum, stimulata de masurile de relaxare a politicii fiscale si a celei de venituri si de imbunatatirea conditiilor pe piata muncii. Consiliul de administratie al BNR a decis mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 1,75 la suta si prezervarea caracteristicilor coridorului ratelor dobanzilor la facilitatile permanente oferite de BNR. In plan european, Romania ar urma sa aiba totusi cea mai accelerata crestere economica procentuala din Uniunea Europena, in anul 2017 (4,4%). In medie, UE ar urma sa cunoasca o crestere de numai 1,8% in anul 2017, iar zona euro de 1,6%. Rata anuala a inflatiei IPC este proiectata in crestere pe intregul interval de prognoza, de la -0,5 la suta la sfarsitul anului 2016 la 1,7 la suta la finele anului 2017 si la 3,4 la suta la orizontul proiectiei (trimestrul IV 2018). Fata de raportul precedent, valorile prognozate atat pentru rata anuala a inflatiei, cat si pentru cea a inflatiei de baza au fost revizuite in jos pentru sfarsitul anului curent si in sus pentru finele celui viitor. In concluzie,investitiile publice sunt masive in Romania, dar infrastructura este slaba si astfel, afecteaza cresterea economica. Stabilitatea financiara s-a imbunatatit in 2016, sectorul bancar este bine capitalizat, iar lichiditatile raman la un nivel confortabil. In ce priveste coruptia, persista in toate domeniile si ramane un obstacol pentru afaceri. Desi eforturi sunt mari in lupta impotriva coruptiei in ultimii ani, Romania pune acum in pericol progresele facute, dand ca exemplu ordonantele recente de modificare a Codurilor Penale.

*** Pasul 2***

1.Realizati o scurta analiza a sectorului de activitate repartizat. Aceasta activitate presupune:

a.Colectare de date: Lantul de valoare din industria farmaceutica a crescut semnificativ in ultimul deceniu pe toate segmentele, contribuind cu peste 1% la formarea PIB (2010). Incepand cu a doua jumatate a anului 2007 piata farmaceutica a intrat intr-o perioada de stagnare pentru aproape 3 ani. Motivele pentru aceasa evolutie sunt legate in principal de efectele negative ale recesiunii economice asupra resurselor financiare ale sectorului sanatatii si de masurile de reglementare care au transferat o parte semnificativa a finantarii sistemului sanitar catre lantul de valoare din pharma, in special catre producatori. Industria farmaceutica a asistat la evolutii importante de-a lungul ultimilor ani, pe intregul lant de valoare. Multe dintre aceste evenimente si implicatiile asupra economiei romanesti si asupra societatii nu au fost analizate in detaliu, deoarece informatiile agregate si structurale in industria farmaceutica sunt relativ putine. Mai mult decat atat, multe dintre evolutiile importante (cum ar fi cele legate de activitatile de cercetare-dezvoltare, efectele de imbunatatire a vietii etc.) nu sunt documentate suficient. Industria farmaceutica romaneasca, unul dintre cei mai mari furnizori de bunuri si servicii pentru sectorul public, se confrunta cu constrangeri financiare importante, care decurg din situatia financiara dificila a sectorului public.Perioada medie de colectare a creantelor pe care furnizorii de medicamente le au fata de sectorul public de sanatate depaseste 300 de zile. Aceste lucruri transforma industria farmaceutica intr-unul dintre cei mai mari creditori ai Guvernului roman. Perpetuarea acestor intarzieri de plata va avea consecinte negative de-a lungul intregului lant de valoare al industriei farmaceutice. Scopul acestui studiu este de a evalua principalele evolutii care au loc in industria farmaceutica precum si impactul industriei farmaceutice asupra societatii si economiei Romaniei. O atentie speciala este acordata companiilor farmaceutice inovatoare. Performantele si provocarile industriei farmaceutice sunt evaluate comparativ cu grupurile de referinta, iar in acelasi timp sunt estimate efectele economice directe si externalitatile generate in economia romaneasca. Studiul foloseste o gama larga de surse de date, atat cantitative cat si calitative. Consiliul Concurentei considera domeniul farmaceutic ca fiind unul prioritar, deruland, in acest sens, investigatii utile de cunoastere a pietei pentru a identifica eventuale disfunctionalitati care ar putea afecta mediul concurential sau pacientul.Autoritatea de concurenta va continua sa monitorizeze aceasta piata si sa intervina in cazul detectarii unor practici anticoncurentiale.

Principali concurentii:

ANTIBIOTICE S.A. ATB

BIOFARM S.A. BIO

ZENTIVA S.A. SCD

FARMACEUTICA REMEDIA S.A. RMAH

ROPHARMA S.A. RPH

Cifra de afaceri :

ANTIBIOTICE S.A

BIOFARM S.A.

ZENTIVA S.A.

FARMACEUTICA REMEDIA S.A.

ROPHARMA S.A.

Cote de piata:

CompaniiCote de piata 2015Rata de crestere 2014-2015Rata de crestere 2014-2013Rata de crestere 2013-2012

ATB15.88%3.64990.44984.5591

BIO7.17%16.48407.924113.4338

SCD19.00%0.698335.717319.7416

RMAH11.67%-1.22803.78710.16339

RPH20.78%3.30281.65970.4260

b.Analiza datelor si actualizarea raportului: Activitatea distribuitorilor este reprezentata in principal de distributia de medicamente autorizate de catre Agentia Nationala a Medicamentului. Acest segment reprezinta peste 90% din activitatea lor. Produsele parafarmaceutice, medicamente, derivate din surse naturale, a reprezentat mai putin de 10% din vanzarile lor.