Utilizarea Instrumentelor Financiare pentru Reglarea Economiei în Cadrul Modelului IS-LM

1. Prezentarea generala a modelului IS  LM

Modelul IS-LM este cunoscut în literatura de specialitate ca exprimând esenta macroeconomiei moderne. El este un model de echilibru între piata de marfuri si piata de valori, care ia în considerare influenta ratei dobânzii; a fost introdus pentru prima data de J.K. Hicks. Asa dupa cum sugereaza si denumirea sa, modelul are doua curbe principale care reflecta echilirul celor doua piete, IS si LM.

Curba IS reflecta echilibrul pietei marfurilor, unde I reprezinta investitiile, iar S reprezinta economiile, iar curba LM reflecta echilibrul pietei banilor, unde L reprezinta cererea de bani, iar M reprezinta oferta de bani.

Rata dobânzii si venitul sunt determinate împreuna de echilibrul dintre piata de marfuri si piata monetara, lucru ce ne obliga la analiza interactiunii dintre cele doua piete.

Fig.1. structura gnerala a modelului IS-LM

1.1. Curba IS

1.1.1. Echilibrul pietei bunurilor

Diagramele Hicks ilustreaza legaturile dintre piata bunurilor si cea monetara.

În cadranul stânga jos, se reflecta indentitatea eonomii investitii:

Economii (S) = Investitii (I)

Care se întâlneste în orice punct de pe dreapta de 45º. Cadranul stanga sus arata investitiile ca functie de ratele dobânzii (i). Cadranul din dreapta jos arata functia consumului, dedusa în mod indirect prin intermediul economiilor. Pe masura ce cresc veniturile (y) cresc si economiile (S), dar mai putin decât cresc veniturile.

Cadranul dreapta sus ilustreza legatura dintre doua variabile comune: veniturile si ratele dobânzii. Începem cu un anumit punct de pe axa investitiilor, sa spunem I. Functia investitiiei arata ca aceasta este consecventa cu o anumita rata a dobânzii i1 . acum coborâm pe linia de 45º, apoi traversam spre S, în cadranul dreapta jos (functia consumului), apoi urcam spre y1 si deci în cadranul din dreapta sus.

Când acea linie întâlneste rata dobânzii i1 s-a stabilit un punct (G) la care piata bunurilor este în echilibru la o anumita combinatie a ratei dobânzii si venitului.

Acelasi procedeu poate fi repetat dintr-un alt punct de pe functia investitiei unde investitia I2 mai mare, este compatibila cu o rata a dobânzii mai scazuta i2. Aceasta va stabili un nou punct în cadranul dreapta sus (H).

Unim cele doua puncte din cadranul dreapta sus si obtinem curba IS; ea defineste echilibrul pietei marfurilor la combinatii diferite ale ratelor dobânzii si venituror.

Echilibrul pe piata bunurilor si serviciilor presupune echilibrul dintre economisire (S) si investitie (I), de unde rezulta numele curbei care îl reprezinta (IS). Curba IS reprezinta ansamblul dintre rata dobânzii (i) si venit (Y) care asigura echilibrul pietei bunurilor si serviciilor, evidentiat prin relatia:

Y = C + I

Care este echivalenta cu:

I(i) = S(Y)

Ecuatia arata cu claritate ca în situatie de echilibru exista o relatie între i (de care depinde investitia) si Y (care determina economisirea). Pe piata bunurilor si serviciilor Y este, deci, o variabila endogena (explicata pe acasta piata), iar i este o variabila exogena (explicativa). Y este determinat de echilibrul dintre oferta si cererea de bunuri si servicii, iar i este fixat pe piata monetara. Pentru a determina relatia dintre i si Y pe aceasta piata, trebuie sa vedem cum evolueaza Y (variabila dependenta) când variabila i (variabila independenta) se schimba. O scadere a ratei dobânzii stimuleaza investitia, ceea ce creste productia (Y).

Daca rata dobânzii creste, investitia, care este o functie descrescatoare de i, se diminueaza. Scaderea investitiei cauzeaza o reducere a produsului intern.

Echilibrul economic pe piata reala (a bunurilor si serviciilor) este redat de evolutia curbei IS, având drept coordonate nivelul ratei dobânzii practicata pe piata financiara si marimea produsului sau venitului global (y), conform graficului: