Analiza situației financiar patrimoniale a întreprinderii

C A P I T O L U L I

ANALIZA CORELATIEI FR- NFR –TN

1.1 ANALIZA FR

Fondul de rulment reprezinta partea din capitalul permanent utilizat pentru finantarea activelor circulante, impusa de diferentele dintre sumele incasate si sumele de platit, precum si decalajul dintre termenul mediu de transformare a activelor circulante in lichiditati si durata medie in care datoriile pe termen scurt devin exigibile.

Modalitati de calcul:

a. Conform conceptiei patrimoniale

FR = CPM – AI

Fondul de rulment poate fi descompus in fond de rulment propriu si fond de rulment imprumutat (strain).

FR = FRP + FRI

FRP = CP – AI

FNI = Datorii pe termen mediu + Datorii pe termen lung

sau

FR = ACR – datorii pe termen scurt

Fondul de rulment este considerat ca fiind cel mai important indicator al chilibrului financiar lichiditate –exigibilitate si care permite aprecierea pe termen scurt a riscului de incapacitate de plata.

b. Conform conceptiei functionale, fondul de rulment functional FRF sau fondul de rulment net global FRNG, se determina astfel:

FRNG = Surse aciclice – Active aciclice

Fondul de rulment net global reflecta surplusul resurselor durabile in raport cu valorile imobilizate.

Fondul de rulment net global se mai poate determina astfel:

FRNG=(Nevoi ciclice+Nevoi de trezorerie)–(Resurse ciclice–Resurse de trezorerie) =

= (ACE + ACAE+DPB) – ( DE +DAE + CRT )

1.2. ANALIZA NFR

Nevoia de fond de rulment NFR reprezinta diferenta dintre nevoile temporare si sursele temporare, respectiv suma necesara finantarii decalajelor care se produc in timp intre fluxurile reale si fluxurile de trezorerie determinate in special de activitatea de exploatare.

Modalitati de calcul:

a. Pe baza bilantului patrimonial

NFR = ( ACR – DPB) – ( Datorii pe termen scurt – Credite pe termen scurt)=

= ( ACR – DPB ) – Obligatii pe termen scurt

sau

NFR = Stocuri + creante – credite pe termen scurt

Nevoia de fond de rulment semnifica in esenta activele circulante de natura stocurilor si a creantelor refinantate pe seama obligatiilot pe termen scurt (surse atrase).

Obligatiile pe termen scurt de natura celor fata de furnizori, salariati, buget de stat, pana la momentul platii lor reprezinta o sursa atrasa de finantare a activelor circulante.

b. Pe baza bilantului functional

NFR = Nevoi ciclice – Resurse ciclice

sau

NFR = NFRE + NFRAE

unde:

NFRE = Active ciclice aferente axploatarii – Surse ciclice din afara exploatarii

NFRAE = Active ciclice din afara exploatarii – surse ciclice din afara exploatarii

Daca NFR este pozitiva, situtaia se considera a fi normala numai daca este rezultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoi de finantare a ciclului de exploatare.

Altfel, acesta reflecta un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor si exigibilitatea datoriilor de exploatare.

Daca NRF este negativa, acesta semnifica un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si restul elementelor patrimoniale.

In caz contrar situatia este negativa deoarece este determinata de intreruperi temporare in aprovizionare si in reinoirea stocurilor sau in activitatea de productie.