Riscul investițiilor

1. Introducere

Riscul investitiilor (volatilitatea randamentului acestora) reprezinta pentru investitorii care efectueaza plasamente pe piata de capital un element important in fundamentarea deciziei de investitii.

Beta este unul dintre indicatorii care cuantifica aceasta volatilitate.

Indicatorul Beta (sau coeficientul Beta) masoara volatilitatea actiunilor unei societati listate sau ale unui portofoliu de titluri (in cazul de mai jos este vorba de un fond mutual de investitii) comparativ cu intrega piata (de fapt cu un indice bursier reprezentativ al pietei precum BET sau BET-C).

Un Beta egal cu 1 arata ca actiunea respectiva se sincronizeaza perfect cu piata, un Beta supraunitar indica faptul ca actiunea respectiva are o volatilitate mai mare decat piata, in timp ce un Beta subunitar arata ca actiunea este mai putin volatila decat piata.

Cu cat o actiune este mai riscanta, cu atat valoarea indicatorului Beta este mai ridicat. O valoare de 2.5 inseamna ca actiunea respectiva va creste sau va scadea cu 25%, daca indicele pietei va creste sau scadea cu 10%. Similar, o valoare a indicatorului Beta de 0.7 inseamna ca preturile actiunii variaza intr-o masura mai mica, cu numai 7%, la o variatie a indicelui bursier cu 10%.

O actiune cu un indicator Beta mic va protejeaza in cazul unei scaderi generalizate a pietei, in timp ce o actiune cu un indicator Beta ridicat ar putea sa va aduca un randament superior pietei in cazul unei evolutii ascendente. Valoarea Beta se modifica in timp, ca urmare a variatiei pretului de piata si a valorii indicilor bursieri.

Indicatorul Beta ajuta investitorii sa isi construiasca portofoliul de instrumente financiare in functie de gradul de toleranta la risc. Astfel, investitorii cu aversiune la risc prefera sa investeasca in instrumente financiare cu grad redus de risc (depozite bancare, titluri de stat, unitati ale fondurilor de investitii cu plasamente pe piata monetara), si in actiuni carora le corespund valori scazute ale indicatorului Beta. Alti investitori prefera sa investeasca in instrumente financiare cu un grad ridicat de risc in scopul obtinerii de randamente ridicate, intre care si actiuni cu valori mari ale indicatorului Beta.

Indicatorul Beta al unui fond mutual arata sincronizarea fondului mutual cu indicatorul pietei. Acest indicator al pietei de ia de obicei 1, astfel un indicator Beta al fondului mutual de 1.10 arata ca fondul a obtinut un rezultat cu 10% mai bun decat media cresterilor pe piata. Un rezultat de 0.85 arata ca fondul a inregistrat cu 15% mai putin decat indicatorul mediu al cresterilor pe piata si cu 15% mai mult decat indicatorul mediu al scaderilor de pe piata.

2. Obiectivele analizei

Se doreste o analiza a influentei pe care calitatile si aptitudinile unui manager de fond mutual o au asupra evolutiei fata de media pietei a randamentului fondului respectiv.

Datele ce urmeaza a fi analizate reprezinta:

Beta – variatia indicatorului bursier al sincronizarii fondului mutual cu piata (care arata cu cate procente este diferit indicatorul fata de indicatorul mediu al pietei);

Sat – rezultatul inregistrat de manager la un test national;

MBA – daca managerul a absolvit un curs de master( 1 daca da, 0 daca nu);

Age - varsta managerului;

Tenure – experienta in domeniu.

Scopul acestui proiect este de a determina combinatia de calitati necesare unui manager pentru a conduce un fond mutual profitabil.