Piețe de capital

CAPITOLUL 1

1. Ce reprezintă piaţa financiară?

2. Care sunt sectoarele în care se divide piaţa financiară?

3. Cum se pot clasifica activele financiare?

4. Cum se pot clasifica activele nebancare?

5. Care sunt componentele pieţei titlurilor financiare şi ce reprezintă acestea?

6. Care sunt funcţiile pe care le îndeplineşte piaţa financiară de valori mobiliare?

7. Care sunt cei mai importanţi factori care influenţează evoluţia pieţelor financiare?

1. Piaţa financiară este acel segment al pieţei naţionale sau internaţionale pe care se concentrează cererea şi oferta de bani şi valori mobiliare.

2. Piaţa financiară se divide în două sectoare:

– piaţa bancară, formată

– din ansamblul tranzacţiilor de schimb de bani şi împrumuturi;

– piaţa capitalurilor pe termen lung, formată din tranzacţii cu valori mobiliare şi cu produse derivate

3. Activele financiare se pot clasifica în două categorii:

– active financiare bancare, rezultate din operaţiunile specifice băncilor şi instituţiilor asimilate;

– active financiare nebancare, rezultate din operaţiuni de investiţii (plasament).

4. Activele nebancare se clasifică astfel:

– active de capital rezultate din plasamente pe termen lung;

– active monetare, rezultate din plasamente pe termen scurt.

5. Piaţa titlurilor financiare are două componente:

a. piaţa primară - este piaţa emisiunilor de valori mobiliare şi cuprinde tranzacţiile din prima etapă a subscrierii emisiunilor şi distribuirii lor de către emitent;

b. piaţa secundară - este piaţa pe care se negociază titlurile de valoare emise anterior pe piaţa primară.

6. Piaţa financiară de valori mobiliare îndeplineşte următoarele funcţii:

a. funcţia de circuit de finanţare a economiei private;

b. funcţia de finanţare a investiţiilor publice şi a bugetului;

c. funcţia de organizator în vederea asigurării lichidităţii economiilor investite pe termen lung;

d. funcţia de instrument de măsură a valorii activelor;

e. funcţia de instrument de concurenţă în procesul de schimbare a structurilor industriale şi comerciale;

f. funcţia de loc de negociere şi de transfer a riscului.

7. Evoluţia pieţelor financiare este influenţată de un număr mare de factori printre care:

a. globalizarea;

b. investiţiile internaţionale;

c. dereglementarea şi re-reglementarea;

d. dezintermedierea.

CAPITOLUL 2

1. Care sunt modalităţile în care poate fi definită bursa?

2. Care sunt criteriile după care se clasifică bursele?

3. Cum se împart bursele specializate?

4. Care sunt caracteristicile burselor?

5. Care sunt cele mai importante premise care stau la baza definirii rolului burselor?

6. În ce constă caracterul de piaţă liberă al bursei?

7. În ce constă caracterul de piaţă organizată al bursei? Cum se realizează organizarea bursei?

8. Din ce motiv bursa este o piaţă reprezentativă?

9. În ce constă caracterul simbolic al pieţei bursiere?

10. Care sunt modalităţile prin care se poate face intermedierea ?

1. Bursa poate fi definită astfel:

• Bursa este o piaţă pe care se oferă şi se desfac după o procedură specială, mărfuri sau valori mobiliare.

• Bursa este o asociaţie organizată a comercianţilor, agricultorilor, armatorilor, bancherilor, asigurătorilor, în cadrul căreia se negociază valori publice şi private, mărfuri, monede, devize, închirieri de nave sau acoperirea riscurilor.

• Bursa este o instituţie înfiinţată pe bază de lege şi supravegheată de stat, cu scopul încheierii de tranzacţii,fără a fi necesară prezentarea, predarea şi plata concomitentă a obiectului tranzacţiei.

• Bursa este un loc de întâlnire, unde vânzătorii şi cumpărătorii de mărfuri sau hârtii de valoare, realizează tranzacţii, fixează preţul acestora şi stabilesc modalităţi de vânzare-cumpărare a obiectului tranzacţiei.

2. Criteriile după care se clasifică bursele sunt:

a. varietatea tranzacţiilor pe care le mijlocesc;

b. forma de organizare;

c. modul de admitere a participanţilor;

d. modalitatea fizică de încheiere a tranzacţiilor.

3. Bursele specializate se împart în:

a. burse pe anumite produse;

b. burse de valori;

c. burse complementare comerţului internaţional.

4. Caracteristicile burselor sunt următoarele:

a. bursa este o piaţă liberă;

b. bursa este o piaţă organizată;

c. bursa este o piaţă simbolică;

d. bursa este o piaţă reprezentativă.

5. Definirea rolului burselor constă în următoarele premise:

a) bursele constituie pieţe pe care se concentrează cererea şi oferta unor mărfuri, titluri, valori, bilete la ordin, navluri, valute.

b) mărfurile se vând şi se cumpără pe bază de mostre sau descrieri tehnice.

c) tranzacţiile în cadrul burselor se încheie pe baza unor reglementări bine determinate şi a unor uzanţe şi reguli cunoscute, fapt ce sporeşte încrederea între vânzători şi cumpărători.

d) cotaţiile care se stabilesc în cadrul burselor pot să influenţeze nivelul preţurilor şi cursurilor de schimb pentru operaţiunile care se încheie în afara acestora.

e) bursele constituie locul unde se concentrează un volum mare de informaţii cu caracter economic, financiar, politic.

f) bursa contribuie la orientarea fondurilor de investiţii sau a capitalurilor disponibile spre cele mai eficiente domenii de activitate.

g) se pot negocia mărfuri care nu au fost încă produse, respectiv se vând şi se cumpără cereale nerecoltate.

h) oferă posibilitatea transformării imediate a hârtiilor de valoare în bani lichizi. Deţinătorii de efecte sau titluri pot să le vândă prin bursă şi să încaseze suma cuvenită înainte de scadenţă.

i) contractele pentru operaţiunile negociate la bursă se întocmesc pe baza unor formulare tip.

6. Bursa este o piaţă liberă în sensul că asigură confruntarea directă şi deschisă a cererii şi ofertei care se manifestă în mod real în economie; la bursă nu pot fi tranzacţionate la bursă decât acele mărfuri sau valori pentru care există un număr suficient de mare de ofertanţi şi cumpărători astfel încât să nu apară posibilitatea unor concentrări în scopul manipulării preţului.

7. Bursa este o piaţă organizată în sensul că tranzacţiile se realizează conform unor principii, norme şi reguli cunoscute şi acceptate de participanţi; organizarea burselor se realizează prin cadrul legal stabilit în fiecare ţară pentru activitatea bursieră şi prin regulamentele bursiere care sunt o expresie concentrată a normelor şi uzanţelor consacrate în lumea afacerilor.

8. Bursa este o piaţă reprezentativă deoarece serveşte drept reper pentru toate tranzacţiile care se efectuează cu acele mărfuri sau valori pentru care ea constituie piaţă organizată; la bursă se stabileşte preţul pentru mărfurile sau valorile negociate, element esenţial pentru toate tranzacţiile comerciale sau operaţiunile financiare care se desfăşoară în ţara respectivă, iar în cazul marilor burse, în întreaga lume.

9. La bursele de mărfuri nu se negociază asupra unor bunuri fizice, individualizate şi prezente ca atare la locul contractării (ca în cazul licitaţiilor clasice), ci pe baza unor documente reprezentative (“hârtii”), care consacră dreptul de proprietate asupra mărfii şi constituie imaginea comerciala a acesteia (o anumită cantitate de marfă de o anumita calitate). Bursele de valori sunt prin esenţa lor pieţe simbolice, deoarece aici se tranzacţionează în principal titluri rezultate din operaţiuni financiare (de exemplu, mobilizare de capital, atragerea unui împrumut).

10. Intermedierea poate fi făcută în una din următoarele modalităţi:

a. “plasament garantat”;

b. “metoda celei mai bune execuţii”;

c. metoda “totul sau nimic”;

d. metoda “stand-by”;

e. metoda “plasament asigurat”;

f. metoda “licitaţie olandeză”;

g. metoda “licitaţie competitivă”.

CAPITOLUL 3

1. Care sunt persoanele care pot dobândi calitatea de membru al bursei de valori?

2. Care sunt persoanele care pot dobândi calitatea de membru al bursei de mărfuri?

3. Cum se obţine statutul de membru plin al bursei?

4. Care sunt avantajele pe care le au firmele admise la bursă?

5. Ce reprezintă casa de clearing şi care este rolul ei în cadrul bursei?

6. Ce sunt agenţii de bursă şi care sunt categoriile de profesionişti care activează în cadrul bursei?

7. Ce sunt specialiştii operativi şi care sunt tipurile de specialişti operativi care activează pe piaţa bursieră?