Analiza impactului indicelui DJIA asupra indicelui AEX în perioada 26 Ianuarie - 26 Octombrie 2010

Partea întâi

Introducere

Studiul relaţiilor dintre indicii bursieri are diverse aplicaţii:

- aprecierea gradului de integrare al pieţei de capital dintr-o ţară în cadrul pieţelor financiare la nivel regional sau mondial;

- prognoze asociative care exploatează astfel de relaţii;

- strategii de investiţii bazate pe portofolii internaţionale.

În această lucrare vom analiza, prin intermediul unei funcţii liniare de regresie, impactul indicelui < DJIA> asupra indicelui < AEX > în perioada < 26 ian. – 26 oct. 2010>.

Prezentare succinta a celor doi indici bursieri

Cel mai cunoscut indice din lume este Dow Jones Industrial Average (DJIA), el urmarind cele mai importante 30 companii listate pe bursele americane. Indicele a fost creat de Charles Dow si a fost calculat pentru prima oara pe 26 mai 1896. În componenţa indicelui intră cele mai reprezentative companii americane, care alcătuiesc coloana vertebrală a economiei americane. În prezent, din componenţa indicelui fac parte, printre altele, companiile petroliere Exxon Mobil şi Chevron, Bank of America şi JP Morgan, producătorul de avioane Boeing, companiile farmaceutice Pfizer şi Merck, McDonald's, Coca Cola, Procter&Gamble, Microsoft, Walt Disney şi General Electric.

Indicele AEX derivat din indicele de schimb Amsterdam,este un indice al pietei bursiere format din companii olandeze care tranzactioneaza pe NYSE Euronext Amsterdam,cunoscuta si sub numele de Bursa de valori Amsterdam.Aparut in anul 1983,indicele este compus din maxim 25 dintre cele mai tranzactionate titluri de valoare de pe piata.Este unul dintre principalii indici nationali ai grupului bursier NYSE Euronext impreuna cu Brussel BEL20, Paris CAC 40 si Lisabona PSI-20.

Restul lucrării este organizat astfel: a doua parte descrie datele şi metodologia utilizate în cadrul investigaţiei, a treia parte prezintă rezultatele empirice iar a patra parte emite concluziile

Partea a doua

Date şi metodologie

2.1. Date

Analiza impactul indicelui < DJIA > asupra indicelui < AEX> utilizează valorile de închidere ajustate ale celor doi indici bursieri, furnizate de Yahoo! Finance. În cadrul analizei vom utiliza următoarele notaţii:

- x, pentru indicele DJIA;

- y, pentru indicele < AEX >;

- Rx, pentru randamentul simplu al indicelui DJIA;

- Ry, pentru randamentul simplu al indicelui< AEX >.

Randamentul simplu al fiecărui indice va fi calculat pe baza formulei:

(1)

Pt fiind valoarea de închidere ajustată a indicelui din ziua t iar Pt-1 cea din ziua lucrătoare anterioară.

2. 2. Metodologie

În această lucrare vor fi utilizate următoarele tehnici de investigaţie:

- reprezentări grafice pentru aprecierea tendinţei şi staţionarităţii;

- statistici descriptive pentru caracterizarea evoluţiei celor două variabile;

- regresie liniară simplă pentru investigarea legăturii dintre cele două variabile.

Funcţia liniară de regresie are forma:

(2)

unde a şi b sunt coeficienţi ce caracterizează relaţia dintre cele două variabile.